Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Кто спасет рубль?

      Распечатать

      12.04.2018 16:37

      Москва, 12 апреля - "Вести.Экономика". Очередной всплеск санкционно-политических рисков может произойти в любой момент. На фоне бегства нерезидентов из российских активов курс доллара может достичь и 65, и 70, и 80 руб. ЦБ отпустил рубль в свободное плавание, и на валютном рынке выживут только сильнейшие и опытные игроки, считает главный аналитик "ТелеТрейд Групп" Олег Богданов.

      Главный аналитик "ТелеТрейд Групп" Олег Богданов

      События последних дней на внутреннем валютном рынке, когда рубль находился практически в свободном падении и за день терял 3-4%, со всей очевидностью показали, что наша национальная валюта как была в состоянии бродячей дойной коровы с начала 90-х, так в этом состоянии и находится. Пастух-регулятор, роль которого должен исполнять Центральный банк, занят другими, с его точки зрения более важными вещами: он "пасет-таргетирует" инфляцию и "доит" уже немногочисленные небольшие коммерческие банки. Рубль ЦБ отпустил в свободное плавание. Как выразилась Э. Набиуллина, плавающий курс абсорбирует все макроэкономические риски.

      Вот рубль и плывет, правда абсорбирует он в себя не только макроэкономические риски (инфляция, балансы, темпы роста, цены на нефть), но и риски другого порядка – санкционные и военно-политические. Если с первой группой рисков вопросов нет – плохие макропоказатели или обвал цен на нефть, следовательно, рубль падает, то со второй, как, например, риски санкционные, вопросов возникает очень много.

      Последние торговые дни на внутреннем валютном рынке показали, что возникшие санкционные риски для наших компаний увеличивают системный риск в целом. Заморозка счетов и деятельности в США, например, "РусАла" стала прецедентом.

      Санкционные риски приводят к росту суверенных рисков для западных инвесторов. Российские компании в США ограничивают в долларовом фондировании, могут полностью заблокировать все операции, значит, они могут объявить дефолт по своим обязательствам ("РусАл" объявил технический дефолт), такова логика западного инвестора. Поэтому они и потянулись на выход из наших, российских, активов. Причем они не смотрят ни на замечательные макроэкономические показатели России, ни на высокую доходность наших облигаций, ни на высокие цены на нефть. Задача одна – уйти из России с минимальным ущербом, спасти деньги.

      Это желание и создает то, что мы видели в последние дни на российском валютном рынке. Курс рубля падал по 3-4% в день, причем периодически, буквально за минуту, курс мог падать сразу на 2%. Рынок был дестабилизирован. Спреды разошлись, крупные дилеры удовлетворяли желающих уйти нерезидентов по самым экзотическим ценам – хочешь, сегодня по 62 или завтра по 65?

      Очевидно, что выходит тот поток кэрри-трейда, который и прижимал последние пару лет котировку доллар/рубль от 75 до 55. Объем инвестиций нерезидентов в ОФЗ по номинальной стоимости облигаций на 1 марта 2018 г. составлял 2,334 трлн руб. Следовательно, можно ожидать, что большая часть этих денег и уйдет. Пускай это будет $30-40 млрд. Плюс нервные отечественные покупатели валюты, млрд на 20-30. Общий поток стоящих на выход денег можно оценить примерно в $70 млрд. Плюс компаниями надо платить по внешним долгам. Вот и набирается гремучая смесь, которая превращает стабильный рубль в деревянное бревно, плывущее по бурному течению.

      А что же ЦБ? В ЦБ проблем не видят. Они смотрят на макроэкономическую картину, которая не вызывает опасений. В случае нестабильности, скорее всего, они будут увеличивать операции, валютный своп и все.

      Таким образом, сейчас рынок представлен сам себе. В любой момент может произойти очередное санкционно-политическое обострение, могут ввести санкции против наших банков, против самого ЦБ и т. д. Нерезиденты снова, толкаясь, устремятся к выходу. Естественно, наши крупные дилеры будут их выпускать по самым непривлекательным ценам. Курс может быть и 65, и 70, и 80. Выше 80 у нерезидентов может наступить болевой шок, так как для них такие цены доллара будут означать прямые убытки от операций в России (это расчет исходя из объема инвестиций, курса и доходности на рынке). Глядя на такое развитие событий на валютном рынке, паника может возникнуть у обеспеченного населения и т. д.

      Как известно, спасение утопающих – дело их собственных рук. Я бы этот лозунг поместил на новых российских купюрах. Учитесь плавать на валютном рынке, выживут только сильнейшие и опытные игроки. А в остальном и корабль плывет…, и ЦБ продолжает таргетировать инфляцию…

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • ЦСР назвал сроки повышения пенсионного возраста

          11.04.2018

          Пенсионный возраст будет постепенно повышен к 2034 г. до 63 лет у женщин и 65 лет у мужчин, сообщается в Стратегии развития России на период с 2018 по 2024 гг., опубликованном Центром стратегических разработок (ЦСР).

        • Рубль ждут тяжелые дни

          23.04.2018

          Российской валюте предстоит непростая неделя. Спрос на валюту будет высоким, поскольку компаниям нужно провести крупные погашения внешнего долга. Как поведет себя рубль?

        • Грядет катастрофа. Зачем страны скупают золото?

          17.04.2018

          Все чаще эксперты предупреждают о грядущей катастрофе в мире экономики. Неконтролируемая печать денег, "торговые войны" и новые тарифы, рост процентных ставок и снижение объемов розничной торговли – все это указывает на грядущую катастрофу.

        • ЦБ РФ остановил покупку валюты. Уроки прошлого?

          18.04.2018

          Банк России ушел с валютного рынка и не покупает валюту для Минфина уже шесть рабочих дней. Какие уроки ЦБ РФ вынес из ошибок прошлого?

        • Самые высокооплачиваемые профессии в России

          12.04.2018

          Аналитики компании HeadHunter провели исследование и выяснили, какие профессии по итогам I квартала 2018 г. стали самыми доходными в России.

        Актуальные темы

        • ЕДДС (единая дежурно-диспетчерская служба) – четыре важные буквы для города

          Руководитель нижегородского отделения компании «АйТеко» Роман Антонов: «Перед нами стояла интересная и нетривиальная задача в короткие сроки создать полнофункциональное решение, необходимое для круглосуточной работы единой диспетчерской службы.

        • Русское купечество и Отечественная война 1812 года

          Российскому купечеству отводилась роль финансиста патриотической войны. Уже в первые дни исторических событий, по требованию государя, московское купечество и дворянство предоставили субсидии в 1 млн руб. для армии.

        • Католическая церковь Германии сдает позиции

          Епархия Гамбурга находится на грани банкротства: 8 католических школ должны быть закрыты. Под угрозой ликвидации также находится половина католических приходов, медицинские клиники и дома престарелых. Похожая участь ждет церкви и школы в соседних землях.

        • Роскомнадзор может заблокировать и Facebook

          В России до конца 2018 г. может быть ограничен доступ к крупнейшей в мире социальной сети — Facebook, если сервис не приведет свою деятельность в соответствие с российским законодательством

        • Восточный базар - место выгодное

          Несмотря на засилье моллов, которые растут как грибы после дождя, в Египте базары продолжают существовать. Местные жители покупают здесь одежду,обувь, товары для дома. При правильном подходе можно сэкономить до половины стоимости вещей.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить