Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Рынок рублевых облигаций: боковой тренд продолжится

      Распечатать

      07.06.2018 16:20

      Москва, 7 июня - "Вести.Экономика". С начала месяца на первичном рынке наблюдается слабая активность, аукционы по ОФЗ преподнесли "сюрприз", на вторичном рынке сохраняется хрупкое равновесие в ожидании решения Банка России по ключевой ставке.

      Результаты прошедших вчера аукционов по размещению ОФЗ оказались разноречивыми и неожиданными. На фоне интереса к долгосрочным облигациям, проявленного инвесторами на прошлой неделе, Минфин предложил к размещению на аукционах 6 июня шести- и одиннадцатилетние выпуски, правда, как и ранее, в достаточно ограниченном объеме по 15 млрд руб. каждый. На аукционе по размещению шестилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26223 спрос более чем вдвое превысил предложение, и эмитенту удалось разместить выпуск практически в полном объеме при минимальной "премии" по доходности в размере 2-4 б. п. к вторичному рынку.

      На аукционе по размещению одиннадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26224 при спросе, который составил около 92% от объема предложения, было размещено всего около 77% от предложенного объема, несмотря на то что цена отсечения была установлена на 0,5 п. п. ниже уровня вторичного рынка. Следует напомнить, что три недели назад при размещении этого же выпуска спрос составлял всего 58% от объема предложения, а реализованный объем – всего 43% при цене отсечения на 0,6 п. п. ниже рынка.

      Основные итоги аукционов по размещению ОФЗ

      ОФЗ-ПД 26223



      ОФЗ-ПД 26224



      Источник: Минфин РФ, расчеты "БК РЕГИОН"

      На первичном рынке корпоративных и субфедеральных облигаций сохраняется низкая активность. На текущей неделе сбор заявок провели ГТЛК (объем - 10 млрд руб., оферта через 4 года, ставка купона привязана к ключевой ставке ЦБ РФ+0,65%) и РЖД (10 млрд руб., оферта через 6 лет, ставка купона по итогам сбора заявок установлена на уровне 7,3% годовых), сегодня "Уралкалий" собирает книгу по новому выпуску (объем - 10-15 млрд руб., срок до погашения – 5 лет, маркетируемый диапазон ставки купонов в ходе сбора заявок с первоначального уровня 7,70- 7,80% до 7,6-7,7% годовых).

      На рынке субфедеральных облигаций после Республики Саха (Якутия), которая традиционно первой разместила в мае свой новый выпуск (5,5 млрд руб., 7 лет, ставка купонов – 7,63% годовых, доходность к погашению - 7,77% годовых), 5 июня Краснодарский край разместил также 7-летний выпуск объемом 10 млрд руб. (купон – 7,63%, доходность – 7,85%), а 14 июня запланировано размещение выпуска облигаций Самарской области.

      Ситуацию на вторичном рынке рублевых облигаций можно охарактеризовать как хрупкое равновесие: в течение последних полутора месяцев продолжается преимущественно боковое движение цен на фоне относительно низкой активности (по итогам мая объем биржевых торгов с федеральными и корпоративными облигациями оказался на 25-30% ниже среднемесячного показателя за первые четыре месяца в текущем году) и высокой волатильности в течение даже одного-двух дней. После неудачного аукциона по долгосрочным ОФЗ весь дальний конец оказался под давлением, в результате которого доходность ОФЗ на дальнем конце "кривой" выросла на 3-5 б. п. При этом доходность ОФЗ с дюрацией до 5 лет практически не изменилась.

      Определенную поддержку рублевому долговому рынку могут оказать данные по инфляции, которая по итогам мая, так же как и в апреле, составила 2,4% год к году и 0,1% в начале июня. Столь низкий уровень сохраняет надежды на снижение ключевой ставки к нейтральному уровню, который, по словам главы Банка России, по-прежнему находится в диапазоне 6-7%, но ближе к верхней границе диапазона. Очевидно, что текущие тенденции на долговом рынке сохранятся как минимум до конца следующей недели, когда состоится очередное заседание Банка России, на котором будут обсуждаться вопросы денежно-кредитной политики. Большинство участников рынка не ждут изменения ключевой ставки, а основная интрига будет заключаться в возможных изменениях и риторике заявления регулятора.

      Александр Ермак, главный аналитик долговых рынков БК "Регион"

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

      Валюты

        Популярное

        • Самые дорогие платные дороги в мире

          06.06.2018

          С 28 апреля увеличились тарифы на проезд автотранспорта по платной автостраде М11 "Москва – Санкт-Петербург" от столицы до Солнечногорска. Это увеличение стоимости вызвало некоторое возмущение со стороны автомобилистов.

        • Центробанки готовят удар по финансовой системе

          15.06.2018

          Крупнейшие центробанки мира во главе с ФРС завершают свой праздник дешевых денег, нанося финансовый удар по всему миру. Последствия не заставят себя ждать.

        • 10 стран с самыми щедрыми пенсиями

          14.06.2018

          Правительство рассмотрит законопроект о внесении поправок, касающихся назначения и выплаты пенсий, сообщает пресс-служба кабинета министров.

        • 11 самых дорогих городов мира

          13.06.2018

          В зависимости от того, в каком городе вы совершаете покупки, на одни и те же продукты вы потратите разную сумму денег.

        • Самые крупные финансовые аферы

          18.06.2018

          Глава медицинского стартапа Theranos Элизабет Холмс выплатит $500 тыс. из-за расследования Комиссии по ценным бумагам США (SEC) по делу об обмане инвесторов. Об этом говорится на сайте SEC.

        Актуальные темы

        • Блокчейн – не волшебная палочка, а инструмент цифровой трансформации

          Сегодня о криптовалюте и новых ИТ-разработках говорят почти все. Но одно дело говорить, а другое – понимать. Генеральный директор Инновационного центра «АйТеко» Вячеслав Гариев готов объяснить, что же такое нашумевший блокчейн, и как это работает.

        • Как зарождался российский автопром

          Производство автомобилей в России относится лишь к началу ХХ в. Вначале была налажена "отверточная сборка" из импортных деталей. Однако затем дореволюционные российские модели успешно конкурировали с западными.

        • Россия - Бразилия: потенциал энергосотрудничества

          Бразилия, являясь одним из видных производителей "голубого топлива" в Южной Америке, вынуждена импортировать свыше 35% потребляемого природного газа. Группа "Газпром" изучает потенциал взаимодействия с этим государством в сфере энергетики.

        • Опиумные войны: экономические причины и последствия

          В начале XIX века Китай располагал всей базой необходимых ресурсов, которые служили экономическим двигателем на мировой арене. Однако сильное влияние Поднебесной и зависимость от нее совершенно не радовали европейскую элиту.

        • Дигитализация промышленности: развитие технологий

          Дигитализация, образование и Петербургский форум. Топ-менеджер "Сименса" рассказал о работе компании в России.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить