Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      ФРС США вновь сократила объем стимулирования

      Распечатать

      30.07.2014 22:20

      Чиновники ФРС США продолжили сокращение монетарного стимулирования. Объем программы ежемесячной покупки активов снижен с $35 млрд до $25 млрд.

      Федеральный комитет по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC) в шестой раз подряд принял решение сократить программу количественного смягчения, объем программы снижен на $10 млрд.

      По итогам двухдневного заседания FOMC было объявлено об уменьшении объема ежемесячных покупок трежерис (гособлигации США) с $20 млрд до $15 млрд. Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями (mortgage-backed securities, MBS), снижен с $15 млрд до $10 млрд. Общий объем ежемесячных покупок активов со стороны ФРС сократился с $35 млрд до $25 млрд.

      В пользу данного решения проголосовали 9 из 10 членов FOMC, присутствовавших на заседании. Против выступил только Чарльз Плоссер, президент Федерального резервного банка (ФРБ) Филадельфии. В тексте сопровождающего заявления, опубликованного на сайте ФРС, отмечается:

      "Информация, полученная с момента заседания Федерального комитета по открытому рынку в июне, говорит в пользу восстановления экономической активности во II квартале. Ситуация на рынке труда улучшается, темпы безработицы продолжают сокращаться. Тем не менее ряд факторов показывает, что значительный объем трудовых ресурсов в экономике США по-прежнему остается не задействованным в полной мере. Потребительские расходы растут умеренными темпами, капитальные вложение компаний увеличиваются. При этом процесс восстановления сектора недвижимости США остается замедленным. Темпы инфляции остаются ниже долгосрочных целевых ориентиров комитета, при этом долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.

      В целях обеспечения основных мандатов ФРС – обеспечения максимальной занятости и ценовой стабильности – по итогам прошедшего заседания комитет в очередной раз счел нужным подтвердить свою приверженность к сохранению сверхмягкой монетарной политики в текущих условиях. Оценка того, как долго потребуется сохранять текущий уровень процентных ставок в диапазоне от 0 до 0,25%, будет зависеть от достижения целей ФРС по занятости и уровню инфляции в 2%. Комитет продолжает считать, что текущий уровень процентных ставок будет сохраняться неизменным в течение значительного периода времени, после того как программа покупки активов будет полностью завершена, в особенности если темпы инфляции в экономике США будут оставаться ниже обозначенного долгосрочного ориентира в 2% и при условии сохранения стабильных долгосрочных инфляционных ожиданий".


      Стоит отметить, что глава ФРС Джанет Йеллен не проводила пресс-конференцию по итогам прошедшего заседания. При этом также не предполагалось обновление прогнозов ФРС по темпам роста ВВП США, инфляции и показателям рынка труда. В целом итоги заседания не принесли ответов на один из ключевых вопросов, который интересует инвесторов, а именно: когда начнется повышение процентных ставок в США.

      Эксперты сходятся во мнении, что объявление о полном сворачивании программы покупки активов со стороны ФРС будет объявлено по итогам заседания, которое состоится 28-29 октября. При этом возможные намеки на дальнейшие действия ФРС могут прозвучать уже на следующем заседании, которое состоится в сентябре.

      Пока что вопрос о начале повышения процентных ставок остается открытым. Также сохраняется и самая главная интрига в завершении текущего цикла монетарной политики ФРС: удастся ли чиновникам минимизировать последствия, которые ожидают рынки в результате ужесточения монетарной политики?

      Мнение эксперта ГК TeleTrade

      Александр Егоров
      Аналитик ГК TeleTrade
      TeleTrade “Ни у кого уже не вызывает вопросов крайний срок окончания действия программы количественного смягчения (QE3) – октябрь 2014 г. И основной фокус внимания сейчас сосредоточен на любых комментариях представителей ФРС относительно возможной даты начала повышения ставок по федеральным фондам. Если ранее речь шла о втором полугодии 2015 г., то в свете поступающих данных ожидания могут сместиться на II и даже, может быть, I квартал следующего года.

      Как правило, все важные решения ФРС принимает на тех заседаниях, после которых запланирована пресс-конференция председателя (они идут через одно, т. е. на 4-х из 8-ми годовых встреч). И поэтому сентябрьское заседание (16-17 сентября) будет наиболее значимым с точки зрения декларации относительно перспектив монетарной политики. Интрига относительно следующего заседания есть, и она будет только усиливаться, если в выступлении в Джексон-Хоуле Джанет Йеллен раскроет какую-либо информацию относительно обсуждения сроков для повышения ставок. При этом повышается и значимость будущих макроэкономических релизов из США, по динамике которых можно оценивать трансформацию взглядов руководителей ФРС на текущую экономическую ситуацию и ее перспективы.

      Любое монетарное стимулирование вносит дисбалансы в развитие тех или иных секторов экономики. Формирование потенциальных пузырей отмечают многие экономисты, в том числе и представители ФРС. Особенно явно программа QE3 влияет на рынок недвижимости (выкуп MBS), а, как известно, именно слабый контроль над "жилищными" деривативами и спровоцировал кризис 2008 г. Кроме того, поток "дешевых" долларов и существенный их объем в обороте снижают контроль над рисками и провоцируют не всегда оправданный рост активов в погоне за прибылью. Эти моменты отмечала в своем выступлении в конгрессе Джанет Йеллен. Вопрос безболезненной ликвидации пузырей – это вопрос не только профессионализма и качественного выстраивания экономических и монетарных решений, это еще и человеческий фактор: жадность толкает к покупкам, страх провоцирует панику. Самый легкий путь – это шок и быстрая, но болезненная ликвидация дисбаланса. Длинный путь с неизвестным концом – поиск системы взаимосвязанных решений, на котором много "минных полей". Мне кажется, вероятность первого варианта (крах в той или иной форме) достаточно велика”.

      Рубрики: Облигации, ЦБ мира

      Метки: Джанет Йеллен, ФРС США, Федеральный комитет по открытому рынку

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Топ-15 стран с самыми сильными войсками

          19.12.2016

          Политики могут создавать законы, но законам будут подчиняться только при наличии сильной армии, которая является одним из важнейших основ для любого государства. Ниже представлен список стран с самыми мощными армиями в мире.

        • Кого не пустят на инаугурацию Трампа: 9 артистов

          16.01.2017

          Инаугурация президента США всегда была одним из крупнейших событий, на котором стремятся выступить все популярные музыканты и исполнители.

        • Американский госдолг: точка невозврата

          17.01.2017

          Крупнейшие хедж-фонды мира предсказывают обвал на рынке облигаций США. Тренд на снижение доходностей, который продолжался около 50 лет, наконец сломлен.

        • Прогнозы Стива Джобса по Обаме сбываются

          20.01.2017

          Администрация уходящего президента Барака Обамы не раз подвергалась критике за проводимую политику. Особенно часто недовольство действиями администрации высказывали представители бизнеса, которые чувствовали негативные последствия.

        • Сороса выгоняют из Венгрии: почему и за что

          11.01.2017

          Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США продолжает сказываться на различных процессах по всему миру. В Венгрии победа республиканца вдохновила власти на изгнание из страны общественных организаций, финансируемых Джорджем Соросом.

        Актуальные темы

        • Кто оплатит платный въезд в удельные города?

          Рабочая группа Госдумы начинает подготовку ко второму чтению законопроекта с нашумевшим предложением о введении платного въезда в города. Эксперты, однако, указывают на множественные риски, платить за которые прежде всего придется рядовым потребителям.

        • Россия в отчете ВЭФ: как оценивают нашу экономику

          Всемирный экономический форум (ВЭФ) опубликовал свой ежегодный отчет Inclusive Growth and Development Report, который включает рейтинг стран по уровню конкурентоспособности их экономик.

        • Далио: глобализация подходит к концу

          В мире наблюдается резкий рост националистических и протекционистских настроений, при этом глобализация как феномен, возможно, подходит к концу. Об этом заявил основатель крупнейшего хедж-фонда в мире Bridgewater Associates Рэй Далио.

        • Трамп одобряет Brexit и прогнозирует распад ЕС

          Новые заявления избранного президента США Дональда Трампа с критикой НАТО, одобрением выхода Великобритании из Европейского союза и мрачными оценками текущего состояния и будущего ЕС ставят под вопрос перспективы трансатлантического альянса США и Европы.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить