Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Индекс Биг-Мака: рубль - самая недооцененная валюта

      Распечатать

      11.01.2016 09:45

      Согласно последнему индексу Биг-Мака российский рубль является одной самых дешевых валют в мире: он на 69% недооценен к доллару. Это не означает, что курс рубля обязательно должен вырасти в ближайшее время, но когда рост начнется, он должен быть весьма сильным.

      Индекс Биг-Мака основан на теории паритета покупательной способности, по которой валютный курс должен уравнивать стоимость корзины товаров в разных странах.

      Однако вместо корзины берется один стандартный гамбургер, выпускаемый компанией McDonald’s повсеместно.

      История вопроса

      The Economist ведет свои исследования с 1986 г., а Биг-Мак используется по двум причинам: McDonald's представлен в большинстве стран мира, а Биг-Мак содержит достаточное количество продовольственных компонентов (хлеб, сыр, мясо и овощи), чтобы считать его универсальным слепком народного хозяйства. Индексу Биг-Мака посвящено уже более 20 научных исследований.


      Стоимость Биг-Мака в Америке составляет $4,93, и если при конвертации из локальной валюты в доллары его стоимость оказывается ниже этого уровня, то эта валюта является недооцененной.

      Сейчас большинство валют недооценены по отношению к доллару. Отчасти это связано с решением ФРС повысить процентные ставки, тогда как центральные банки еврозоны и Японии ослабляют денежно-кредитную политику.

      Евро на 19% недооценен по отношению к доллару, иена – на 37%. Другим фактором ослабления валют, в том числе рубля, был продолжающийся спад цен на сырьевые товары с середины 2014 г.

      Сокращение спроса со стороны Китая и избыточные поставки резко снизили стоимость экспорта из Австралии, Бразилии, Канады, в результате чего валюты этих стран слабеют. Недооценены они на 24%, 32% и 16% соответственно.

      Такая девальвационная волна должна спровоцировать повышение цен на импорта и стимулировать инфляцию.

      Дорогой импорт должен стимулировать потребителей перейти на отечественную продукцию и стимулировать местное производство.

      С 1980 по 2014 гг., согласно данным МВФ, снижение курса валюты на 10% в среднем увеличивало чистый экспорт на 1,5% ВВП в долгосрочной перспективе. Большая часть улучшения приходилась на первый год.

      Но нынешняя девальвация, кажется, не привела к такому повышению. Иена стремительно обесценивается, Биг-Мак в Японии в 2013 г. был на 20% дешевле, чем в Америке, теперь он на 37% дешевле. При этом объемы экспорта почти не изменились. И это оказалось полным сюрпризом: МВФ теперь прогнозирует, что японский экспорт будет примерно на 20% ниже, чем можно было бы ожидать, учитывая падение иены.

      Девальвация в других странах, включая ЮАР и Турцию, также оказалась разочаровывающей.

      Глобальное сокращение торговли в долларовом выражении может уничтожить все преимущества девальвации. С другой стороны, когда цены на экспортные товары были высокими, капитал был сосредоточен в основном в сырьевом секторе, что делало другую продукцию сырьевых экономик менее конкурентоспособной. Сейчас ситуация стала лучше, поскольку разные товары и секторы оказались в равных условиях. Впрочем, инвестиции в другие секторы не выросли, так что польза все равно весьма сомнительна.

      Россия является хорошим примером. Несмотря на падение рубля, экспорт энергоносителей растет, тогда как в первом полугодии 2015 г. экспорт неэнергетических товаров упал. Слабость рубля – это возможность для других отраслей, которые уже экспортируют, например химикаты и удобрения, но повышение экспорта требует инвестиций в новое производство.

      В МВФ и Всемирном банке отмечают, что рост глобальной торговли и глобализация меняют традиционные представления о девальвации и экспорте. Большая часть преимущества за счет девальвации с точки зрения конкурентоспособности экспорта теряется из-за дорогого импорта.

      Рубрики: Валюты

      Метки: Биг-Мак, валюта, девальвация, индекс Биг-Мака, рубль

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Топ-15 стран с самыми сильными войсками

          19.12.2016

          Политики могут создавать законы, но законам будут подчиняться только при наличии сильной армии, которая является одним из важнейших основ для любого государства. Ниже представлен список стран с самыми мощными армиями в мире.

        • Кого не пустят на инаугурацию Трампа: 9 артистов

          16.01.2017

          Инаугурация президента США всегда была одним из крупнейших событий, на котором стремятся выступить все популярные музыканты и исполнители.

        • Американский госдолг: точка невозврата

          17.01.2017

          Крупнейшие хедж-фонды мира предсказывают обвал на рынке облигаций США. Тренд на снижение доходностей, который продолжался около 50 лет, наконец сломлен.

        • Прогнозы Стива Джобса по Обаме сбываются

          20.01.2017

          Администрация уходящего президента Барака Обамы не раз подвергалась критике за проводимую политику. Особенно часто недовольство действиями администрации высказывали представители бизнеса, которые чувствовали негативные последствия.

        • Сороса выгоняют из Венгрии: почему и за что

          11.01.2017

          Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США продолжает сказываться на различных процессах по всему миру. В Венгрии победа республиканца вдохновила власти на изгнание из страны общественных организаций, финансируемых Джорджем Соросом.

        Актуальные темы

        • Кто оплатит платный въезд в удельные города?

          Рабочая группа Госдумы начинает подготовку ко второму чтению законопроекта с нашумевшим предложением о введении платного въезда в города. Эксперты, однако, указывают на множественные риски, платить за которые прежде всего придется рядовым потребителям.

        • Россия в отчете ВЭФ: как оценивают нашу экономику

          Всемирный экономический форум (ВЭФ) опубликовал свой ежегодный отчет Inclusive Growth and Development Report, который включает рейтинг стран по уровню конкурентоспособности их экономик.

        • Далио: глобализация подходит к концу

          В мире наблюдается резкий рост националистических и протекционистских настроений, при этом глобализация как феномен, возможно, подходит к концу. Об этом заявил основатель крупнейшего хедж-фонда в мире Bridgewater Associates Рэй Далио.

        • Трамп одобряет Brexit и прогнозирует распад ЕС

          Новые заявления избранного президента США Дональда Трампа с критикой НАТО, одобрением выхода Великобритании из Европейского союза и мрачными оценками текущего состояния и будущего ЕС ставят под вопрос перспективы трансатлантического альянса США и Европы.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить