Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Повышение ставки ФРС: неприятные последствия

      Распечатать

      04.02.2016 10:40

      16 декабря 2015 г. может войти в историю как день, когда была совершена одна из самых монументальных политических ошибок в истории.

      Финансовые рынки с беспокойством ожидали, что ФРС поднимет процентную ставку впервые за почти 10 лет, однако многие пришли в недоумение, узнав о том, что привело к такому решению.

      ФРС никогда прежде не начинала цикл ужесточения монетарной политики в период, когда производственный сектор сжимался. Более того, корпоративные заемщики США начали сокращать свои долги согласно данным Morgan Stanley; в прежние циклы ФРС ужесточала монетарную политику, чтобы охладить кредитные циклы.

      Несомненно, ФРС не обязана преследовать какую-либо экономическую цель помимо двух формальных мандатов: стабильные цены и максимальная занятость населения.

      В конце 2012 г., когда был запущен третий раунд количественного смягчения, уровень безработицы составлял 7,8%.

      Казалось вполне беспроигрышным вариантом остановить смягчение, когда безработицы снизилась до 6,5%. Да, беспроигрышным, до тех пор пока цель не была достигнута раньше, чем рынки были готовы отказаться от мер стимулирования.

      Неслучайно в первой половине 2014 г. ФРС обнародовала данные об улучшении ситуации на рынке труда.

      Индекс условий рынка труда составляется на основе индикаторов, которые включают довольно невразумительные данные, такие как процент рабочих, которые по собственному желанию уволились в течение конкретного месяца.

      В августе того года уровень безработицы составил более 6%. Когда Джанет Йеллен выступала с речью на симпозиуме глав центробанков в Jackson Hole, штат Вайоминг, этот индекс предполагал, что "снижение уровня безработицы за отчетный период дает несколько преувеличенное представление об улучшении условий на рынке труда в целом". Другими словами, продлите меры стимулирования.

      Оглядываясь назад, некоторые отмечают, что ФРС упустила возможность поднять ставки в 2014 г. Несомненно, ужесточение политики в тот период создало бы дополнительные побочные эффекты. Тем не менее и преимущества были бы значительными.

      Например, цены на сырье не поднялись бы так высоко и так быстро без притока дешевых денег из США на развивающиеся рынки.

      Цены на недвижимость по всему миру не поднялись бы так быстро, если бы инвесторы не искали безопасности в этом секторе по сравнению с "рискованными" вложениями в акции и облигации.

      История снова доказала, что данные по рынку труда запаздывают и являются самыми непредсказуемыми индикаторами.

      В настоящий момент данные по уровню занятости за декабрь также сбивают с толку, учитывая недостаток дохода, необходимого, чтобы подстегнуть потребление.

      3% рабочих мест, которые были созданы в декабре, достались людям в возрасте от 25 до 55 лет, при этом большинство из них ушло к тем, кто работает неполный рабочий день или получает меньшую зарплату.

      Как и следовало ожидать, ФРС смягчает тон, говоря о том, сколько раз может быть повышена ставка в этом году.

      Идея о том, что рынки в конечном итоге выиграют от решения ФРС поднять ставки, стала клише. Однако правда заключается в том, что ФРС никогда не осмелилась бы бороться с рынками.

      Рубрики: Экономический экскурс

      Метки: Джанет Йеллен, ФРС США, повышение ставки ФРС

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • 20 самых впечатляющих заброшенных мест в мире

          10.10.2017

          В мире множество мест, которые были по той или иной причине заброшены. Это и отели, и спортивные сооружения, и промышленные объекты.

        • Банк России отказался от евро и перешел на золото

          13.10.2017

          Российский центробанк за последние 10 лет серьезно изменил политику управления золотовалютными резервами страны, в первую очередь это касается сокращения доли евро с 40% до 26% и увеличения объема золота с $8 млрд до $73,6 млрд согласно данным ЦБ.

        • Зачем король Саудовской Аравии приехал в Россию?

          05.10.2017

          Король Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд прибыл в Россию с официальным визитом. Это историческое событие, так как никогда за всю историю существования королевства монарх не посещал РФ.

        • Главные получатели дотаций: 10 регионов России

          12.10.2017

          Тринадцать российских регионов из 85 получат ровно половину дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности, выделяемых Минфином на будущий год, следует из материалов к проекту федерального бюджета на 2018–2020 гг.

        • Прогноз: США заставят рубль упасть

          14.10.2017

          Все более утверждающаяся в США поведенческая политика - как самого президента Дональда Трампа, так и его оппонентов вроде сенатора Джона Маккейна - грозит негативом.

        Актуальные темы

        • Какие изменения принесет XIX съезд Компартии Китая?

          18 октября состоится XIX партийный съезд Коммунистической партии Китая, который, судя по всему, станет самым важным политическим событием года и логическим завершением процесса стабилизации.

        • Прогноз: США заставят рубль упасть

          Все более утверждающаяся в США поведенческая политика - как самого президента Дональда Трампа, так и его оппонентов вроде сенатора Джона Маккейна - грозит негативом.

        • США идут по пути самоизоляции от всего мира

          Протекционизм администрации Трампа наносит серьезный ущерб имиджу МВФ и Всемирного банка. Отказываясь при этом от участия в международных проектах и организациях, США утрачивают позиции перед Китаем и другими странами.

        • Израиль провел кибератаку "Лаборатории Касперского"

          По данным американского издания Washington Post, хакеры государственного ведомства Израиля якобы осуществили взлом российской компании "Лаборатория Касперского" и передали украденные данные в Агентство по национальной безопасности США.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить