Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Отрицательная ставка ФРС нарушает законы США

      Распечатать

      09.02.2016 14:32

      Федеральная резервная система США не имеет права устанавливать отрицательные процентные ставки. Об этом говорится в памятке сотрудникам, датированной 5 августа 2010 г., размещенной на сайте Центробанка 29 января этого года.

      Фактическая ставка ФРС США

      В документе содержится правило, согласно которому обязанность ФРС выплачивать проценты по избыточным резервам, или IOER, не дает возможности взимать проценты.

      Это ограничивает возможность Центрального банка устанавливать отрицательные процентные ставки, хотя позволяет искать обходные пути.

      Все чаще на рынке звучат спекуляции относительно того, что ФРС может вернуться к отрицательным процентным ставкам в случае экономического спада в США, опасения по поводу которого только возрастают.

      Все это следствие снижения затрат по займам ниже нуля в Европе и Японии. Авторы памятки ФРС полагают, что установить отрицательные процентные ставки будет трудно на фоне существующих законов США.

      "Установить отрицательные процентные ставки будет сложно в силу ряда существенных правовых и практических ограничений, некоторые из них обязательны для любой отрицательной ставки, даже той, которая чуть ниже нуля. В частности, неясно, можно ли установить отрицательные процентные ставки в соответствии с законом "О Федеральной резервной системе", - заявляют авторы.

      ФРС до сих пор так и не прокомментировала эту ситуацию.

      ФРС готовит почву для отрицательных ставок

      В США усиливаются опасения рецессии, что порождает разговоры о смене курса американского регулятора, то есть формируются ожидания, что вместо обещанного повышения ставок придется вернуться к нулевым или даже отрицательным ставкам. Рынок, если судить по динамике доходностей трежерис, похоже, также делает на это ставку.

      Несмотря на то что отрицательные ставки пока рассматриваются лишь в качестве крайней меры, официальные лица постепенно готовят почву.

      Так, например, глава ФРС Джанет Йеллен, ее заместитель Стенли Фишер, а также президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли - все они уже успели заявить, что подобный шаг стоит рассмотреть на случай возникновения угрозы экономическому росту.

      Эксперты крупнейших банков также не исключают введения отрицательных ставок.

      Банки держат на счетах ФРС колоссальную сумму в $2,34 трлн. Федрезерв платит по ним 0,5%. В теории, если опустить ставку ниже нуля, деньги эти хлынут в экономику. Но это только в теории. На самом деле все это уже неоднократно проходили. Потоки капитала устремятся на финансовый рынок и будут работать лишь на обогащение финансовой элиты.

      Далеко не всегда предложение денег гарантирует увеличение финансирования бизнеса. Для этого должны быть созданы условия, то есть капитал должен давать высокую отдачу. Таких условий сейчас нет. Более того, оборачиваемость на рынке капитала намного выше, и морозить деньги в каких-то низкомаржинальных проектах реального сектора банки не хотят.


      Рыночные ставки

      Рыночная ставка затрат по займам в долларах за последние несколько лет падала ниже нуля несколько раз. После того как ФРС отложила повышение ставки в сентябре на фоне финансово-рыночных потрясений, ставки трехмесячных облигаций достигли минимума в -0,05 % по состоянию на 2 октября.

      Financial Services Regulatory Relief Act 2006 г. предоставляет ФРС возможность выплачивать процентные ставки банкам по резервным остаткам, депонированным в центральном банке. Ставка IOER играла важную роль в усилиях ФРС повысить ставки, которые она предприняла в декабре впервые с 2006 г.

      В соответствии с этим законом "балансы, поддерживаемые ФРС или любым депозитарным учреждением, могут быть источником дохода, который Федеральный резервный банк должен выплатить по крайней мере один раз в квартал, или же ставки не должны превышать общий уровень краткосрочных процентных ставок".

      В январе ФРС выпустила стенограммы своих заседаний Федерального комитета по открытому рынку 2010 г. Памятки этих заседаний были также опубликованы на сайте Центрального банка.

      Если ФРС не имеет права понижать процентные ставки по IOER, то США все еще могут снижать затраты по займам ниже нуля, обратившись к ставкам РЕПО овернайт, заявил стратег Barclays Plc Джозеф Эбейт.

      Центральный банк использует RRP овернайт с сентября 2013 г., и в настоящее время выплачивает 0,25% по заемным средствам через операции обратного РЕПО овернайт.

      Предлагая услуги по займу денежных средств во время начисления процентов, теоретически банки получают возможность заставить своих клиентов держать вклады.

      "Это было бы непредсказуемо, но это можно сделать", - заявил Эбейт.

      Рубрики: ЦБ мира, США

      Метки: США, ФРС, отрицательные ставки, ставка

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Северная Корея - триллионы долларов под землей

          16.06.2017

          Немногие считают Северную Корею процветающей страной. Но есть то, чем она действительно богата: минеральные ресурсы.

        • Голикова: пенсию нужно поднять почти в 2 раза

          20.06.2017

          Сейчас пенсия в России составляет всего 1,6 прожиточного минимума, а поднять ее нужно до уровня 2,5-3 прожиточных минимумов. Об этом сообщила председатель Счетной палаты Татьяна Голикова в эксклюзивном интервью телеканалу "Россия 24" в программе "Мнение".

        • Forbes: 10 самых богатых чиновников России

          22.06.2017

          Суммарный семейный доход богатейших госслужащих, депутатов и руководителей госкорпораций за 2016 г. составил свыше 35 млрд руб., сообщает журнал Forbes в своем рейтинге.

        • Миф о непобедимом сланце в США постепенно рушится

          13.06.2017

          Несмотря на то что количество буровых установок постоянно растет в наиболее плодовитом сланцевом бассейне в США, производительность по вновь пробуренным скважинам снижается каждый месяц с сентября 2016 г., сообщило EIA Минэнерго США.

        • Шойгу: военная ситуация у западных границ ухудшается

          21.06.2017

          Ситуация у западных границ России ухудшается из-за роста военной активности Североатлантического альянса (НАТО) в Восточной Европе, заявил глава Минобороны Сергей Шойгу.

        Актуальные темы

        • Прогноз: рубль – без распродаж и паники

          Несмотря на резкое ухудшение конъюнктуры, рубль отступил без паники, закрепившись у нового уровня консолидации в 60 руб./$. Дальнейшую его динамику определят цены на нефть, полагают эксперты.

        • Сенатор: удары США по ВС Сирии абсолютно незаконны

          Ряд представителей верхней и нижней палат американского конгресса признали: США фактически находятся в состоянии войны с Сирией. При этом члены конгресса также признают, что военные действия США против властей Сирии являются незаконными.

        • В МИДе сравнили русофобию США и ЕС с антисемитизмом

          Ситуация, при которой страны Запада обвиняют Россию во всех смертных грехах мировой геополитики и безостановочно и бездоказательно твердят о "российской агрессии", начинает обретать черты, схожие с пропагандой расового превосходства гитлеровской Германии.

        • Суворов: угрозы "цифрового Средневековья" (лекция)

          О том, как выжить в эпоху "цифрового Средневековья", на форуме Vestifinance рассказал Андрей Суворов, директор по развитию направления безопасности критической инфраструктуры "Лаборатории Касперского".

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить