Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Отрицательная ставка ФРС нарушает законы США

      Распечатать

      09.02.2016 14:32

      Федеральная резервная система США не имеет права устанавливать отрицательные процентные ставки. Об этом говорится в памятке сотрудникам, датированной 5 августа 2010 г., размещенной на сайте Центробанка 29 января этого года.

      Фактическая ставка ФРС США

      В документе содержится правило, согласно которому обязанность ФРС выплачивать проценты по избыточным резервам, или IOER, не дает возможности взимать проценты.

      Это ограничивает возможность Центрального банка устанавливать отрицательные процентные ставки, хотя позволяет искать обходные пути.

      Все чаще на рынке звучат спекуляции относительно того, что ФРС может вернуться к отрицательным процентным ставкам в случае экономического спада в США, опасения по поводу которого только возрастают.

      Все это следствие снижения затрат по займам ниже нуля в Европе и Японии. Авторы памятки ФРС полагают, что установить отрицательные процентные ставки будет трудно на фоне существующих законов США.

      "Установить отрицательные процентные ставки будет сложно в силу ряда существенных правовых и практических ограничений, некоторые из них обязательны для любой отрицательной ставки, даже той, которая чуть ниже нуля. В частности, неясно, можно ли установить отрицательные процентные ставки в соответствии с законом "О Федеральной резервной системе", - заявляют авторы.

      ФРС до сих пор так и не прокомментировала эту ситуацию.

      ФРС готовит почву для отрицательных ставок

      В США усиливаются опасения рецессии, что порождает разговоры о смене курса американского регулятора, то есть формируются ожидания, что вместо обещанного повышения ставок придется вернуться к нулевым или даже отрицательным ставкам. Рынок, если судить по динамике доходностей трежерис, похоже, также делает на это ставку.

      Несмотря на то что отрицательные ставки пока рассматриваются лишь в качестве крайней меры, официальные лица постепенно готовят почву.

      Так, например, глава ФРС Джанет Йеллен, ее заместитель Стенли Фишер, а также президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли - все они уже успели заявить, что подобный шаг стоит рассмотреть на случай возникновения угрозы экономическому росту.

      Эксперты крупнейших банков также не исключают введения отрицательных ставок.

      Банки держат на счетах ФРС колоссальную сумму в $2,34 трлн. Федрезерв платит по ним 0,5%. В теории, если опустить ставку ниже нуля, деньги эти хлынут в экономику. Но это только в теории. На самом деле все это уже неоднократно проходили. Потоки капитала устремятся на финансовый рынок и будут работать лишь на обогащение финансовой элиты.

      Далеко не всегда предложение денег гарантирует увеличение финансирования бизнеса. Для этого должны быть созданы условия, то есть капитал должен давать высокую отдачу. Таких условий сейчас нет. Более того, оборачиваемость на рынке капитала намного выше, и морозить деньги в каких-то низкомаржинальных проектах реального сектора банки не хотят.


      Рыночные ставки

      Рыночная ставка затрат по займам в долларах за последние несколько лет падала ниже нуля несколько раз. После того как ФРС отложила повышение ставки в сентябре на фоне финансово-рыночных потрясений, ставки трехмесячных облигаций достигли минимума в -0,05 % по состоянию на 2 октября.

      Financial Services Regulatory Relief Act 2006 г. предоставляет ФРС возможность выплачивать процентные ставки банкам по резервным остаткам, депонированным в центральном банке. Ставка IOER играла важную роль в усилиях ФРС повысить ставки, которые она предприняла в декабре впервые с 2006 г.

      В соответствии с этим законом "балансы, поддерживаемые ФРС или любым депозитарным учреждением, могут быть источником дохода, который Федеральный резервный банк должен выплатить по крайней мере один раз в квартал, или же ставки не должны превышать общий уровень краткосрочных процентных ставок".

      В январе ФРС выпустила стенограммы своих заседаний Федерального комитета по открытому рынку 2010 г. Памятки этих заседаний были также опубликованы на сайте Центрального банка.

      Если ФРС не имеет права понижать процентные ставки по IOER, то США все еще могут снижать затраты по займам ниже нуля, обратившись к ставкам РЕПО овернайт, заявил стратег Barclays Plc Джозеф Эбейт.

      Центральный банк использует RRP овернайт с сентября 2013 г., и в настоящее время выплачивает 0,25% по заемным средствам через операции обратного РЕПО овернайт.

      Предлагая услуги по займу денежных средств во время начисления процентов, теоретически банки получают возможность заставить своих клиентов держать вклады.

      "Это было бы непредсказуемо, но это можно сделать", - заявил Эбейт.

      Рубрики: ЦБ мира, США

      Метки: США, ФРС, отрицательные ставки, ставка

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Торговля России с Турцией: доллар, прощай?

          12.08.2016

          Неожиданно возникшее противостояние между Турцией и Западом стало нарастать, особенно после того, как НАТО напомнила Турции о том, что страна по-прежнему является членом организации, заявив, что "членство Турции в НАТО не подвергается сомнению".

        • Forbes: 9 самых богатых актеров России

          22.07.2016

          Журнал Forbes опубликовал рейтинг самых обеспеченных российских актеров: его возглавил Дмитрий Нагиев, чей доход составляет $3,2 млн. Ниже представлен рейтинг топ-9 самых обеспеченных российских знаменитостей.

        • Участники "Северного потока-2" дали ответ Польше

          12.08.2016

          Партнеры по проекту "Северный поток-2" - "Газпром", Engie, OMV, Shell, Uniper и Wintershall - в пятницу подали совместный ответ на "заявления о возражениях" польского антимонопольного органа UOKiK относительно создания партнерами совместного предприятия.

        • Ротшильд: ЦБ ведут глобальный финансовый эксперимент

          16.08.2016

          Глава фонда RIT Capital Partners лорд Джейкоб Ротшильд предупредил инвесторов о том, что финансовые рынки в последнее время функционируют в условиях "глобального эксперимента" со стороны центральных банков.

        • Россия увеличила вложения в госдолг США

          16.08.2016

          Россия увеличила вложения в американские трежерис. Согласно опубликованным данным Минфина США показатель в июне вырос на $2,7 млрд до почти $91 млрд.

        Актуальные темы

        • Что известно после взлома Фонда Сороса?

          Хакеры взломали Фонд Сороса. На сайте DCLeaks.com выложено огромное количество документов внутреннего содержания, как сообщило агентство Bloomberg.

        • Брентон: Британии нужно улучшить отношения с Россией

          Бывший посол Великобритании в России Энтони Брентон призвал британские власти к налаживанию двусторонних отношений с Россией, отметив безрезультатность санкций и "опасный бред" подготовки к противостоянию в духе новой "холодной войны".

        • Россия и Турция: "перезагрузка" в Северной Пальмире

          Президент РФ Владимир Путин и президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган по итогам переговоров в Санкт-Петербурге совместно выступили за восстановление ухудшившихся отношений между двумя странами.

        • Эксперт: роботы торгуют на новостях в наносекундах

          О перспективах розничного рынка форекс на территории России сегодня, а также какой интерес он представляет для европейских операторов рынка, рассказывает в интервью Андрей Калашников, исполнительный директор TrioMarkets.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить