Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Отрицательная ставка ФРС нарушает законы США

      Распечатать

      09.02.2016 14:32

      Федеральная резервная система США не имеет права устанавливать отрицательные процентные ставки. Об этом говорится в памятке сотрудникам, датированной 5 августа 2010 г., размещенной на сайте Центробанка 29 января этого года.

      Фактическая ставка ФРС США

      В документе содержится правило, согласно которому обязанность ФРС выплачивать проценты по избыточным резервам, или IOER, не дает возможности взимать проценты.

      Это ограничивает возможность Центрального банка устанавливать отрицательные процентные ставки, хотя позволяет искать обходные пути.

      Все чаще на рынке звучат спекуляции относительно того, что ФРС может вернуться к отрицательным процентным ставкам в случае экономического спада в США, опасения по поводу которого только возрастают.

      Все это следствие снижения затрат по займам ниже нуля в Европе и Японии. Авторы памятки ФРС полагают, что установить отрицательные процентные ставки будет трудно на фоне существующих законов США.

      "Установить отрицательные процентные ставки будет сложно в силу ряда существенных правовых и практических ограничений, некоторые из них обязательны для любой отрицательной ставки, даже той, которая чуть ниже нуля. В частности, неясно, можно ли установить отрицательные процентные ставки в соответствии с законом "О Федеральной резервной системе", - заявляют авторы.

      ФРС до сих пор так и не прокомментировала эту ситуацию.

      ФРС готовит почву для отрицательных ставок

      В США усиливаются опасения рецессии, что порождает разговоры о смене курса американского регулятора, то есть формируются ожидания, что вместо обещанного повышения ставок придется вернуться к нулевым или даже отрицательным ставкам. Рынок, если судить по динамике доходностей трежерис, похоже, также делает на это ставку.

      Несмотря на то что отрицательные ставки пока рассматриваются лишь в качестве крайней меры, официальные лица постепенно готовят почву.

      Так, например, глава ФРС Джанет Йеллен, ее заместитель Стенли Фишер, а также президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли - все они уже успели заявить, что подобный шаг стоит рассмотреть на случай возникновения угрозы экономическому росту.

      Эксперты крупнейших банков также не исключают введения отрицательных ставок.

      Банки держат на счетах ФРС колоссальную сумму в $2,34 трлн. Федрезерв платит по ним 0,5%. В теории, если опустить ставку ниже нуля, деньги эти хлынут в экономику. Но это только в теории. На самом деле все это уже неоднократно проходили. Потоки капитала устремятся на финансовый рынок и будут работать лишь на обогащение финансовой элиты.

      Далеко не всегда предложение денег гарантирует увеличение финансирования бизнеса. Для этого должны быть созданы условия, то есть капитал должен давать высокую отдачу. Таких условий сейчас нет. Более того, оборачиваемость на рынке капитала намного выше, и морозить деньги в каких-то низкомаржинальных проектах реального сектора банки не хотят.


      Рыночные ставки

      Рыночная ставка затрат по займам в долларах за последние несколько лет падала ниже нуля несколько раз. После того как ФРС отложила повышение ставки в сентябре на фоне финансово-рыночных потрясений, ставки трехмесячных облигаций достигли минимума в -0,05 % по состоянию на 2 октября.

      Financial Services Regulatory Relief Act 2006 г. предоставляет ФРС возможность выплачивать процентные ставки банкам по резервным остаткам, депонированным в центральном банке. Ставка IOER играла важную роль в усилиях ФРС повысить ставки, которые она предприняла в декабре впервые с 2006 г.

      В соответствии с этим законом "балансы, поддерживаемые ФРС или любым депозитарным учреждением, могут быть источником дохода, который Федеральный резервный банк должен выплатить по крайней мере один раз в квартал, или же ставки не должны превышать общий уровень краткосрочных процентных ставок".

      В январе ФРС выпустила стенограммы своих заседаний Федерального комитета по открытому рынку 2010 г. Памятки этих заседаний были также опубликованы на сайте Центрального банка.

      Если ФРС не имеет права понижать процентные ставки по IOER, то США все еще могут снижать затраты по займам ниже нуля, обратившись к ставкам РЕПО овернайт, заявил стратег Barclays Plc Джозеф Эбейт.

      Центральный банк использует RRP овернайт с сентября 2013 г., и в настоящее время выплачивает 0,25% по заемным средствам через операции обратного РЕПО овернайт.

      Предлагая услуги по займу денежных средств во время начисления процентов, теоретически банки получают возможность заставить своих клиентов держать вклады.

      "Это было бы непредсказуемо, но это можно сделать", - заявил Эбейт.

      Рубрики: ЦБ мира, США

      Метки: США, ФРС, отрицательные ставки, ставка

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Топ-15 стран с самыми сильными войсками

          19.12.2016

          Политики могут создавать законы, но законам будут подчиняться только при наличии сильной армии, которая является одним из важнейших основ для любого государства. Ниже представлен список стран с самыми мощными армиями в мире.

        • Кого не пустят на инаугурацию Трампа: 9 артистов

          16.01.2017

          Инаугурация президента США всегда была одним из крупнейших событий, на котором стремятся выступить все популярные музыканты и исполнители.

        • Американский госдолг: точка невозврата

          17.01.2017

          Крупнейшие хедж-фонды мира предсказывают обвал на рынке облигаций США. Тренд на снижение доходностей, который продолжался около 50 лет, наконец сломлен.

        • Прогнозы Стива Джобса по Обаме сбываются

          20.01.2017

          Администрация уходящего президента Барака Обамы не раз подвергалась критике за проводимую политику. Особенно часто недовольство действиями администрации высказывали представители бизнеса, которые чувствовали негативные последствия.

        • Сороса выгоняют из Венгрии: почему и за что

          11.01.2017

          Победа Дональда Трампа на президентских выборах в США продолжает сказываться на различных процессах по всему миру. В Венгрии победа республиканца вдохновила власти на изгнание из страны общественных организаций, финансируемых Джорджем Соросом.

        Актуальные темы

        • Кто оплатит платный въезд в удельные города?

          Рабочая группа Госдумы начинает подготовку ко второму чтению законопроекта с нашумевшим предложением о введении платного въезда в города. Эксперты, однако, указывают на множественные риски, платить за которые прежде всего придется рядовым потребителям.

        • Россия в отчете ВЭФ: как оценивают нашу экономику

          Всемирный экономический форум (ВЭФ) опубликовал свой ежегодный отчет Inclusive Growth and Development Report, который включает рейтинг стран по уровню конкурентоспособности их экономик.

        • Далио: глобализация подходит к концу

          В мире наблюдается резкий рост националистических и протекционистских настроений, при этом глобализация как феномен, возможно, подходит к концу. Об этом заявил основатель крупнейшего хедж-фонда в мире Bridgewater Associates Рэй Далио.

        • Трамп одобряет Brexit и прогнозирует распад ЕС

          Новые заявления избранного президента США Дональда Трампа с критикой НАТО, одобрением выхода Великобритании из Европейского союза и мрачными оценками текущего состояния и будущего ЕС ставят под вопрос перспективы трансатлантического альянса США и Европы.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить