Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Проблему неравенства усугубляют центробанки

      Распечатать

      11.03.2016 18:42

      Попытки центробанков обеспечить быстрый запуск развитых экономик после финансового кризиса только усугубили разрыв между богатыми и бедными, говорится в обзоре Банка международных расчетов.

      В ежеквартальном отчете банка аналитики Дитрих Доманский, Микела Скатигна и Анна Забаи представили свое исследование на тему влияния денежно-кредитной политики после рецессии на социальное расслоение по принципу достатка во Франции, Германии, Италии, Испании, Соединенном Королевстве Великобритании и Северной Ирландии и США.

      И вывод здесь интуитивно понятен: обвал на финансовых рынках нанес несоизмеримо большой ущерб домашним хозяйствам, финансовые активы которых составляют большую часть стоимости их активов. В попытке восстановить стоимость финансовых активов центробанки добились эффекта, при котором состоятельные домохозяйства стали еще богаче по сравнению с менее обеспеченными.

      "Несмотря на многообразие каналов, благодаря которым денежная политика может влиять на распределение богатства, согласно традиционному взгляду на положение дел, известно, что эффект от этого невелик", - говорится в отчете.

      Однако в этот раз все может быть по-другому: характер стимула, предоставляемого центробанками, предполагает, что распределительные эффекты денежного размещения оказали особенно сильное влияние в течение этого цикла.

      Один из основных стимулов, благодаря которому, как считается, количественное смягчение поддерживает реальную экономическую активность, — это эффект богатства: если владельцы активов видят рост цен, они ощущают себя более обеспеченными и могут увеличивать свои расходы.

      С помощью денежно-кредитной политики развитых стран, продолжающих стимулирование более семи лет после банкротства Lehman Brothers, предельная выгода владельцев финансовых активов сохраняется в течение особо длительного времени.

      "Все классы активов — дома, акции, коммерческая недвижимость — должны торговаться на более высоких уровнях денежных потоков в период низких процентных ставок", - отмечает управляющий директор и главный экономист CIBC World Markets Inc Эйвери Шенфелд.

      Аналитики Банка международных расчетов также выдвинули теорию о том, что влияние денежно-кредитного стимулирования на неравенство богатства возросло на фоне изменений балансов домашних хозяйств.

      За последние десять лет домашние хозяйства стали более чувствительны к изменениям процентных ставок и стоимости активов. С одной стороны, балансы домашних хозяйств в странах с развитой экономикой расширились быстрее, чем ВВП. Общая сумма активов домашних хозяйств росла вместе с показателем чистых активов домохозяйств. Кроме того, с 1980 г. доля доходов от капитала неуклонно растет, сейчас она достигает примерно 30% доходов домашних хозяйств в странах с развитой экономикой.


      Основной вывод доклада аналитиков состоит в том, что "денежно-кредитная политика привела к росту цен на акции, таким образом, повлияв на расслоение между богатыми и бедными".

      Они отмечают, что с 2010 г. высокая доходность капитала была основным фактором быстрого роста чистых активов.

      Покупка центробанком активов, которые должны удержать инвесторов от рискованных инвестиций, способствовала снижению премий за риск, что положительным образом сказалось на акциях.

      Повышение цен на жилье, как правило, оказывается сдерживающим фактором в процессе развития неравенства богатства, так как бедные домохозяйства имеют более высокую долю своих активов в недвижимости, чем богатые.

      Если денежно-кредитная политика может лишь усугубить неравенство, то этот инструмент способен уменьшить его масштабы.

      Тенденции в области финансовых рынков, несомненно, являются фактором в процессе принятия решений денежно-кредитной политики. Например, ФРС указала, что потрясения на финансовых рынках стали причиной того, чтобы воздерживаться от повышения ставок в сентябре.

      Однако снижение цен на акции непропорционально ударило по наиболее богатым людям.

      Во всяком случае анализ Банка международных расчетов может означать, что если денежно-кредитная политика хочет повлиять на снижение неравенства между богатыми и бедными, они должны признать, что снижение цен на акции до определенного уровня будет неизбежно вызвать со стороны центробанков реакцию, которая в конечном итоге будет только способствовать росту неравенства. .

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Крупнейшие падения курса рубля в истории

          22.05.2018

          Обвал доллара на мировой арене, наблюдавшийся в начале года, сменился ростом, причем даже более сильным. Доллар укрепляется на мировом рынке, соответственно валюты развивающихся стран дешевеют.

        • 10 городов России с низким качеством жизни

          16.05.2018

          Университет социологии при правительстве РФ провел исследование и составил рейтинг городов России по качеству жизни в 2017 году. Ниже мы расскажем о 10 городах России с низким качеством жизни.

        • 10 самых опасных аэропортов в мире

          10.05.2018

          Многие люди боятся летать на самолетах, несмотря на то что статистически это самый безопасный вид транспорта. Неудачный полет или слишком жесткое приземление действительно могут подпортить впечатления от любого путешествия.

        • Cамые дешевые курорты для россиян этим летом

          18.05.2018

          Эксперты составили список самых дешевых летних курортов для россиян. Рейтинг опубликован на сайте поиска дешевых авиабилетов Skyscanner.

        • 7 стран-участниц ЧМ по футболу, которых больше нет

          15.05.2018

          Совсем скоро начнется чемпионат мира по футболу, и в этом году он пройдет на территории нашей страны. Как правило, чемпионат мира по футболу – это событие мирового масштаба, которое привлекает множество зрителей и телезрителей.

        Актуальные темы

        • Сколько стоит счастливое детство в Китае?

          Вопреки ожиданиям официальных властей после отмены закона "Одна семья - один ребенок" всплеска рождаемости Китай не увидел. Даже, наоборот, по некоторым данным, случился небольшой спад. Немаловажный фактор - финансовый.

        • Цена солнечной энергии для простого австралийца?

          Австралия является одним из мировых лидеров по темпам развития "зеленой" энергетики. В прошлом году страна направила на развитие возобновляемых источников энергии $8,5 млрд. Растет популярность новых технологий и у простых жителей.

        • Американская мечта: Джон Рокфеллер

          Джон Дейвисон Рокфеллер, как говорят американцы, "сделавший себя" человек, вступил на предпринимательскую стезю, не имея ни гроша в кармане. Но к концу жизни стал одним из богатейших людей мира, первым мультимиллионером.

        • Боевой путь "финансовой" дивизии народного ополчения

          В годы Великой Отечественной войны многие сотрудники Народного комиссариата финансов СССР стали солдатами народного ополчения. За годы войны "финансовая" дивизия прошла боевой путь от Москвы до Кёнигсберга.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить