Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Объем средств на депозитах ЕЦБ вырос в 6 раз

      Распечатать

      21.03.2016 19:19

      Отрицательные ставки по депозитам работают совсем не так, как этого бы хотелось Марио Драги. С момента введения нового инструмента объем банковских средств, размещенных на счетах ЕЦБ, вырос в 6 раз.

      Всего за пару лет совокупные активы банков еврозоны выросли на 646 млрд евро, однако лишь 15% от этой колоссальной суммы пошло в реальную экономику. Все остальные деньги осели на депозитах регулятора. Между тем, ЕЦБ впервые в своей истории вводил отрицательную ставку в июне 2014 г., для того чтобы финансовый сектор наращивал кредитование, а не нес средства ему. После кризиса суверенного долга и рецессии "с двойным дном" в банках еврозоны сохраняется значительная доля "плохих" долгов, вследствие чего они не стремятся выдавать новые займы.

      Сам Марио Драги наверняка замечает, что меры не слишком эффективны. Именно поэтому глава ЕЦБ на последнем заседании предложил (при определенных условиях) доплачивать коммерческим банкам за кредиты, взятые у регулятора. Однако Ян Шильдбах, старший аналитик по финансовым рынкам Deutsche Bank, считает, что и этого будет недостаточно. У банков еврозоны слишком низкие показатели прибыльности, и кредитовать реальный сектор они все равно не будут.

      Кредитование нефинансового сектора и потребителей с июня 2014 г. (то есть с момента введения отрицательной депозитной ставки ЕЦБ) показывает нулевую динамику. Именно банки, дающие взаймы реальному сектору, и будут получать стимулирующую доплату от ЕЦБ. При этом даже не требуется обязательно наращивать темпы кредитования – достаточно просто их не снижать! Как заявила Сильвия Мерлер, партнер Bruegel, больше похоже на то, что ЕЦБ пытается просто перевязать рану и остановить кровотечение, а не идти в новую атаку.

      С 2012 по 2014 гг. кредитование бизнеса в еврозоне (не включая банки) сократилось сразу на 8,5%, или на 627 млрд. евро, то есть программу количественного смягчения ЕЦБ действительно можно назвать останавливающей, а не стимулирующей.

      Депозитная ставка ЕЦБ уже давно в минусе, а недавно она упала еще ниже (-0,4%). При этом банки не могут взвалить эту заботу на плечи клиентов: если те вдруг увидят минусовую ставку по депозитам, они просто переведут накопления в другую юрисдикцию. Из-за невозможности "передать" расходы прибыльность падает, и получается замкнутый круг, ведь и кредитование нарастить почти невозможно.

      Начинает работать вариант с другой юрисдикцией, причем в опасных масштабах финансового сектора, а не потребителей. Банки еврозоны, заняв у ЕЦБ под 0%, ищут, где бы инвестировать за пределами валютного блока. Кроме того, в Европе свежи воспоминания о кризисе суверенного долга и о напряженных дебатах с Грецией, резко повысивших градус всеобщего взаимного недоверия. Прибыльные банки Северной Европы предпочитают запарковать средства на счетах ЕЦБ по минусовой ставке, нежели выдать кредиты даже самым успешным компаниям Испании, Португалии или Италии.

      При этом причины недоверия вполне очевидные и вовсе не надуманные. В банковской системе той же Италии доля "плохих" кредитов практически достигла 20% - одна пятая часть заемщиков критически просрочила свои платежи! В случае кризиса даже надежные займы сильно пострадают от столь высокой доли ненадежных.

      Рубрики: ЦБ мира, Европа, Мир, Финансы, Ставки денежного рынка

      Метки: QE, ЕЦБ, Марио Драги, евро

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Самые высокие зарплаты в России: топ-10 отраслей

          12.09.2017

          Накануне министр экономического развития России Максим Орешкин в ходе совещания с президентом Владимиром Путиным сказал о росте реальных зарплат за следующие три года на 10%.

        • Дедолларизация: отказ от доллара набирает обороты

          18.09.2017

          Многие страны стараются уйти от зависимости от доллара, которая сохранялась десятилетиями. Китай, Россия и Индия заключают соглашения, которые позволяют принимать валюты друг друга в рамках двусторонней торговли, Европа видит евро резервным активом.

        • 7 базовых правил финансовой грамотности для молодежи

          14.09.2017

          Представьте, если бы то, что мы знаем о финансах сегодня, мы изучали бы еще в старших классах средней школы. Насколько бы успешной была наша жизнь!

        • Прогноз: доллар упадет из-за решений ЦБ РФ и ФРС США

          16.09.2017

          На следующей неделе при сохранении позитивной динамики цен на нефть и восстановлении спроса на российские ОФЗ рубль способен показать рост, утверждают одни эксперты, тогда как другие не исключают снижения российской валюты.

        • Жизнь без стресса: 10 самых спокойных городов в мире

          15.09.2017

          В сегодняшнем безумном мире, где постоянно обновляется iPhone, авиакомпании продают больше билетов, чем мест в самолетах, а новости заставляют седеть раньше, чем удается заработать на пенсию, очень важно знать места, где не знают о слове "стресс".

        Актуальные темы

        • Эксперт: доллар падает из-за оплаты нефти в юанях

          Американский доллар показывает худшую динамику за последние 30 лет на фоне происходящих структурных изменений в валютных расчетах за ключевой источник энергии мировой экономике между ведущими импортерами и экспортерами.

        • Доклад ФРС: подтверждений эффективности QE нет

          Данные по динамике ВВП и темпам инфляции не подтверждают, что масштабные программы количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США и других мировых ЦБ оказыают какой-либо реальный экономический эффект.

        • Недетская стоимость детсадов в Нидерландах

          Детские сады в этой стране находятся в частных руках, но государство регулирует их деятельность. Услуги садиков с пугающей платой в 2 тыс. евро за месяц по факту оказываются более доступными. Из Амстердама своим опытом делится Елена Скрипкина.

        • Obamacare глазами простых американцев

          Про медицинскую реформу в США, или, как ее называют в народе, Obamacare, рассказывают по всему миру. Ирина Фиевре делится опытом того, в какие деньги обходятся медицинские услуги в США.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить