Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      А что если Трамп введет НДС в США?

      Распечатать

      22.05.2017 13:59

      Москва, 22 мая - "Вести.Экономика". Мировые рынки беспокоит потенциальный импичмент Дональда Трампа и, как следствие, откат его инициатив по поводу сокращения ставки налога на прибыль с 35% до 15%.

      Михаил Федоров

      Однако потенциальный импичмент - дело долгое, тем более если Трамп будет бороться за свою позицию. Поэтому, думаю, политические баталии по поводу персоны Дональда Трампа будут то затухать, то возобновляться, и рынки вполне могут даже привыкнуть к этому. Другой вопрос - сами экономические инициативы Дональда Трампа и их потенциальное влияние на экономику и бюджет США. Вот по ним у меня возникают вопросы.

      В текущем финансовом году, который будет продолжаться до конца сентября сего года, новые инициативы Трампа не так важны, поскольку в деле уже принятый еще Обамой бюджет, на текущий финансовый год. Другое дело - следующий финансовый год, который наступит 1 октября 2017 года и который уже будет включать инициативы Трампа по налоговой реформе. И вот следующему бюджету США - у меня логика не совсем понимает, то каким будет бюджет США.

      Трамп хочет снизить налог на прибыль с 35% до 15%. Выпадающие доходы, как заявляют в его администрации, бюджет получит за счет увеличения базы налогообложения, поскольку более низкий налог должен простимулировать компании для вывода бизнеса и прибыли в США из других стран и в том числе офшоров. И тут возникает вопрос: если построить модель, где база налогообложения равна $100, то при налоге 35% общий сбор налогов будет равен $35. Если снизить налог до 15%, то будет $15, если при этом база налогообложения вырастет до $200, то есть в 2 раза, то общий сбор будет только $30, что меньше старых $35. Получается, что даже увеличение базы в два раза приведет к сокращению налоговых доходов. Причем надо понимать, что рост базы в два раза - это запредельное значение. США, конечно, могут повысить базу налогообложения, скажем, на 10-20%, за счет того, что американские компании действительно значительно сократят свою деятельность в других странах и привезут прибыль в Америку, но и это займет годы. И даже в этом случае общий налог будет $18 вместо $35.

      В структуре доходов федерального бюджета США доля налога на прибыль равна примерно 12%, чуть более $400 млрд. В случае если в будущем бюджете США будут заложены новые, уже озвученные Трампом ставки, то стоит ожидать падения поступлений по налогу на прибыль примерно раза в два до примерно $200 млрд. При этом бюджет недосчитается также примерно $200 млрд.

      Сумма очень значительная, это увеличение дефицита бюджета на более чем 1% от ВВП. Но при этом Трамп ведь хочет сокращать государственный долг США, который сейчас составляет $19,8 трлн. И вопрос, как может быть, что 2+2=5. Как Трамп, увеличивая потенциальный дефицит бюджета, хочет остановить рост долга США. В прошлом 2016 финансовом году дефицит бюджета США составил $587 млрд. Если к ним добавить еще и потери от выпавших доходов по налогу на прибыль, то бюджет на 2018 г. получит потенциальный дефицит в размере $800 млрд, а это значит, что долг правительства США, продолжит расти быстрыми темпами.

      Поэтому в реформе Трампа и его желании сократить государственный долг есть, видимо, и недосказанные вещи. Понижение налога на прибыль - это был "пряник", и его озвучили. Но, видимо, будет и "кнут" в виде повышения ставок налогообложения. Трамп неоднократно заявлял о вероятном поднятии таможенных пошлин. И для полноты картины, чтобы закрыть $800 млрд в бюджетной дыре США, чтобы долг перестал расти, нужно эти $800 млрд где-то найти. Повышение пошлин на импорт, если речь не будет идти о драконовских пошлинах, также не может дать все эти $800 млрд. Импорт в США равен сегодня $2,7 трлн, и даже если поднять пошлину на импорт по всем группам товаров на 10%, то бюджет получит только $270 млрд. Поднятие пошлин на 30%, которые нужны для бездефицитного бюджета, просто нереально представить. И, по-видимому, пошлины - это не единственный дополнительный источник доходов по Трампу. Ходят слухи о том, что в США всерьез обсуждают введение нового для США налога, который есть у нас в виде НДС (налога на добавленную стоимость). Это слухи, но мы живем во время, когда слухи часто становятся реальностью.

      Если Трамп введет НДС, даже по щадящей ставке, например 10%, где налогооблагаемая база будет не весь ВВП, а, скажем, чуть больше половины, в размере $10 трлн, то тогда федеральный бюджет очень легко может собрать дополнительно $1 трлн в виде дополнительного дохода. А такой объем поступлений уже позволит иметь профицит бюджета, который в свою очередь позволит начать действительно сокращать величину государственного долга США. И балансы у Казначейства США придут в норму.

      Для населения США это будет означать, по сути, разовую инфляцию всех потенциально налогооблагаемых товаров на 10%. Американцы это вполне могут пережить. Но НДС, будучи легким способом по извлечению доходов для бюджета, таит в себе и негативные моменты. Во-первых, это дополнительное администрирование, во-вторых, это то, что НДС делает инвестиции более дорогими. Если раньше кирпич стоил $1, то с НДС 10% он будет стоить $1,1, так же как и промышленное оборудование, фабрики и все остальное. И если пошлины на импорт будут также выше, скажем, на 10%, то немецкий или японский промышленный робот будет стоить на 21% дороже в сравнении с нынешней ситуацией. Но это негатив, в долгосрочной перспективе делающий инвестиции в США на 10% или даже 20% менее привлекательными по сравнению с Китаем, где нет НДС и кирпич как был $1, так и останется $1.

      И в этой истории очень спорно, что лучше для инвестиций и роста экономики: налог на прибыль, равный 35% без НДС, или налог на прибыль 15% с НДС 10%. Косвенные налоги с фискальной функцией - очень легкий способ заработать деньги, но является ли это позитивом, вопрос очень спорный. Ввиду этого, независимо от истории с импичментом, Дональд Трамп может не порадовать рынки США своими последующими инициативами в виде "кнута" после "пряника". И у фондового рынка США еще будет повод упасть.

      Федоров Михаил, ведущий аналитик "Абилити Капитал"

      Рубрики: Аналитика

      Метки: Михаил Федоров, НДС, США, Трамп, абилити капитал

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • 20 самых впечатляющих заброшенных мест в мире

          10.10.2017

          В мире множество мест, которые были по той или иной причине заброшены. Это и отели, и спортивные сооружения, и промышленные объекты.

        • Банк России отказался от евро и перешел на золото

          13.10.2017

          Российский центробанк за последние 10 лет серьезно изменил политику управления золотовалютными резервами страны, в первую очередь это касается сокращения доли евро с 40% до 26% и увеличения объема золота с $8 млрд до $73,6 млрд согласно данным ЦБ.

        • Зачем король Саудовской Аравии приехал в Россию?

          05.10.2017

          Король Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз Аль Сауд прибыл в Россию с официальным визитом. Это историческое событие, так как никогда за всю историю существования королевства монарх не посещал РФ.

        • Главные получатели дотаций: 10 регионов России

          12.10.2017

          Тринадцать российских регионов из 85 получат ровно половину дотаций на выравнивание бюджетной обеспеченности, выделяемых Минфином на будущий год, следует из материалов к проекту федерального бюджета на 2018–2020 гг.

        • Прогноз: США заставят рубль упасть

          14.10.2017

          Все более утверждающаяся в США поведенческая политика - как самого президента Дональда Трампа, так и его оппонентов вроде сенатора Джона Маккейна - грозит негативом.

        Актуальные темы

        • США назвали Китай угрозой наряду с КНДР

          Глава Госдепартамента Рекс Тиллерсон рассказал о партнерстве США и Индии, заявив при этом, что действия Китая являются одним из вызовов для США и "международного порядка" наряду с терроризмом и ядерно-ракетной программой КНДР.

        • Какие изменения принесет XIX съезд Компартии Китая?

          18 октября состоится XIX партийный съезд Коммунистической партии Китая, который, судя по всему, станет самым важным политическим событием года и логическим завершением процесса стабилизации.

        • Прогноз: США заставят рубль упасть

          Все более утверждающаяся в США поведенческая политика - как самого президента Дональда Трампа, так и его оппонентов вроде сенатора Джона Маккейна - грозит негативом.

        • США идут по пути самоизоляции от всего мира

          Протекционизм администрации Трампа наносит серьезный ущерб имиджу МВФ и Всемирного банка. Отказываясь при этом от участия в международных проектах и организациях, США утрачивают позиции перед Китаем и другими странами.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить