Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Рынки боятся резкого ужесточения монетарной политики

      Распечатать

      18.07.2017 08:22

      Москва, 18 июля - "Вести.Экономика". В романе Джейн Остин "Разум и чувства" смерть Генри Дэшвуда принесла его жене и двум дочерям, Элиноре и Марианне, серьезные финансовые проблемы, так как его наследник выделил им на жизнь небольшую сумму. Инвесторы на рынке облигаций опасаются, что нечто похожее произойдет и с ними.

      С 2009 г. центральные банки активно поддерживали финансовый рынок: сохраняли краткосрочную процентную ставку на рекордно низком уровне и скупали облигации на триллионы долларов.

      Однако в последние недели некоторые из них начали намекать о сворачивании мягкой политики.

      Федеральный резерв медленно поднимает процентную ставку и говорит о сокращении размера своего баланса через реинвестирование прибыли от облигаций, когда наступит срок погашения.

      Банк Канады 12 июля повысил ставку впервые за 7 лет. Глава Банка Англии Марк Карни также дал понять, что увеличение ставки - один из приоритетов регулятора.

      Но самой большой шок рынок перенес 27 июня, когда Марио Драги, глава Европейского центрального банка, заявил, что "дефляционные силы вытесняются рефляционными". В ответ на это произошел резкий скачок доходности облигаций.

      Инвесторы внимательно следят за высказываниями "Супер Марио": считается, что благодаря ему удалось остановить кризис евро в 2012 г. (тогда он поклялся сделать все необходимое для сохранения единой европейской валюты). ЕЦБ попытался успокоить инвесторов после заявления его главы.

      По мнению стратега Royal Bank of Scotland Мансура Мохи-Уддина, рынок излишне нервно отреагировал на слова Драги. ЕЦБ не собирается в ближайшее время сворачивать программу стимулирования.

      Он считает, что в сентябре регулятор объявит об уменьшении объема покупки с €60 млрд ($68 млрд) до €40 млрд. Драги просто готовит рынок к этому шагу с 2018 г., отмечает британский журнал The Economist.

      Звучат предположения, что центральные банки координируют все свои комментарии друг с другом. Но есть более простое объяснение: они реагируют на одни и те же факторы.

      Во-первых, глобальный рост ускорился во второй половине 2016 г., что позволило банкам сократить программу стимулирования.

      Во-вторых, ужесточение политики ФРС дает другим центральным банкам хорошее прикрытие: любое самостоятельное ужесточение, скорее всего, приведет к резкому укреплению их валют.

      Осторожность чрезвычайно важна во всех призывах. Инфляция в большинстве стран остается довольно низкой. Великобритания - исключение, и то лишь по причине ослабления фунта после референдума о выходе из ЕС. Британские облигации, возможно, менее привлекательны для международных инвесторов из-за ожидаемого увеличения бюджетного дефицита.

      Все указывает на то, что глобальное восстановление не такое мощное, как казалось раньше. Цены на сырьевые товары, индикатор глобального спроса, снижаются с начала года.

      Экономика Китая также, похоже, замедляет темпы. Согласно данным инвестиционного банка Jefferies глобальная торговля и промышленное производство растут менее чем на 2% в годовом исчислении в последние три месяца.

      Центральные банки должны будут действовать максимально осторожно. Глобальный долг сегодня намного выше по отношению к ВВП, чем до финансового кризиса 2008 г. Ультранизкие процентные ставки стимулируют компании и потребителей брать дополнительные займы.

      Инфографика

      Баланс активов ФРС США

      Ежегодный доклад Банка международных расчетов, опубликованный 25 июня, предупреждает об увеличении кредитных рисков во многих развивающихся экономиках и малых развитых странах.

      "Кризис финансового цикла может ослабить спрос и замедлить рост, не говоря уже об уменьшении потребления и снижении инвестиций", - говорится в докладе.

      Экономисты также опасаются возвращения торгового протекционизма, который может ослабить мировую экономику.

      Намного легче начать монетарное стимулирование, чем его завершить. Прошло более 25 лет, с тех пор как лопнул японский пузырь в 1990 г., а Банк Японии до сих пор закачивает деньги в экономику и пытается удержать доходность десятилетних облигаций близкой к нулю.

      В конце романа Элинора (разум) и Марианна (чувство) нашли свое счастье с приходским священником и отставным полковником соответственно. В отличие от Остин, центральный банк не всегда может организовать счастливый конец.

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Рубль ждут тяжелые дни

          23.04.2018

          Российской валюте предстоит непростая неделя. Спрос на валюту будет высоким, поскольку компаниям нужно провести крупные погашения внешнего долга. Как поведет себя рубль?

        • Грядет катастрофа. Зачем страны скупают золото?

          17.04.2018

          Все чаще эксперты предупреждают о грядущей катастрофе в мире экономики. Неконтролируемая печать денег, "торговые войны" и новые тарифы, рост процентных ставок и снижение объемов розничной торговли – все это указывает на грядущую катастрофу.

        • ЦБ РФ остановил покупку валюты. Уроки прошлого?

          18.04.2018

          Банк России ушел с валютного рынка и не покупает валюту для Минфина уже шесть рабочих дней. Какие уроки ЦБ РФ вынес из ошибок прошлого?

        • Самые высокооплачиваемые профессии в России

          12.04.2018

          Аналитики компании HeadHunter провели исследование и выяснили, какие профессии по итогам I квартала 2018 г. стали самыми доходными в России.

        • 11 вещей, вызывающих раковые заболевания

          18.04.2018

          Продукты, вызывающие рак, кажется, везде. Никуда от него не скрыться, в последнее время об этом говорят все, пишут множество статей и показывают множество передач.

        Актуальные темы

        • ЕДДС (единая дежурно-диспетчерская служба) – четыре важные буквы для города

          Руководитель нижегородского отделения компании «АйТеко» Роман Антонов: «Перед нами стояла интересная и нетривиальная задача в короткие сроки создать полнофункциональное решение, необходимое для круглосуточной работы единой диспетчерской службы.

        • Русское купечество и Отечественная война 1812 года

          Российскому купечеству отводилась роль финансиста патриотической войны. Уже в первые дни исторических событий, по требованию государя, московское купечество и дворянство предоставили субсидии в 1 млн руб. для армии.

        • Католическая церковь Германии сдает позиции

          Епархия Гамбурга находится на грани банкротства: 8 католических школ должны быть закрыты. Под угрозой ликвидации также находится половина католических приходов, медицинские клиники и дома престарелых. Похожая участь ждет церкви и школы в соседних землях.

        • Роскомнадзор может заблокировать и Facebook

          В России до конца 2018 г. может быть ограничен доступ к крупнейшей в мире социальной сети — Facebook, если сервис не приведет свою деятельность в соответствие с российским законодательством

        • Восточный базар - место выгодное

          Несмотря на засилье моллов, которые растут как грибы после дождя, в Египте базары продолжают существовать. Местные жители покупают здесь одежду,обувь, товары для дома. При правильном подходе можно сэкономить до половины стоимости вещей.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить