Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Инвесторы и политика: почему прогнозы не сбываются?

      Распечатать

      16.08.2017 10:25

      • Политические прогнозы инвесторов обычно не сбываются
      • Поэтому часто различные политические события вызывают серьезную реакцию на финансовых рынках
      • Инвесторы просто верят в лучшее, выдавая желаемое за действительное


      Москва, 16 августа - "Вести.Экономика". Считается, что финансовый рынок - кладезь мудрости: взвешивая всю имеющуюся информацию, он трансформирует ее в систему цен. Инвесторы, по идее, способны предсказывать будущее: снижение доходности облигаций, к примеру, указывает на замедление экономики.

      Но насколько прозорливы инвесторы в политических вопросах? Букмекерский рынок показывает, как они оценивают политический риск. Они ожидали, что сторонники сохранения британского членства в ЕС одержат победу на референдуме о Brexit, а Хиллари Клинтон станет президентом Америки. В обоих случаях они ошиблись.

      Интересно, что в вопросе о Brexit большая часть игроков (другими словами, широкие массы) поддержали евроскептиков, но ставки были искажены некоторыми богатыми игроками, которые симпатизировали лагерю сторонников единой Европы.

      Эти состоятельные игроки, скорее всего, торгуют на финансовом рынке; обвал фунта после объявления итогов указывает на то, что большинство инвесторов были застигнуты врасплох.

      Перед президентскими выборами большинство людей на Уолл-стрит, как показывают опросы, считали, что победа Дональда Трампа будет плохой новостью для рынка. Но как только стали известны результаты, тон комментариев резко изменился, а доллар и акции устремились вверх.

      Имея череду исторических максимумов на американском фондовом рынке (на что так любит указывать Трамп), может показаться, что изменение настроения после выборов было пророческим. Но это не совсем так.

      Причиной "скачка Трампа" было ожидание того, что новая администрация быстро примет пакет мер по стимулированию экономики, который включает сокращение налогов и увеличение инфраструктурных расходов.

      Все это должно было ускорить экономический рост (хорошо для акций), в ответ на это ФРС повысила бы процентную ставку (хорошо для доллара).

      Но пакет мер стимулирования до сих пор не одобрен конгрессом. ВВП США вырос на 0,3% в I квартале и лишь на 0,6% во II квартале; последняя статистика неплохая, но только лишь в сравнении с темпами роста еврозоны за тот же период. В июне МВФ скорректировал свой прогноз по американскому росту в 2017 г. до 2,1% и ожидает тот же темп в 2018 г., отмечает британский журнал The Economist.

      Итогом этого стало ослабление доллара по отношению к евро; сейчас он ниже, чем был до президентских выборов. Но виноваты в этом, конечно, не только события в Америке: темпы роста еврозоны ускоряются, а политические риски ослабли после избрания президентом Франции Эммануэля Макрона.

      Валютный сдвиг во многом объясняет ралли фондового рынка. В долларовом выражении акции еврозоны легко превосходят Уолл-стрит в этом году.

      Или, если на это посмотреть несколько иначе, в евро американские акции снизились.

      Американские инвесторы не возражают против этого; они продолжают получать хорошую прибыль. Но часть этого возврата - результат более слабой валюты, иностранные доходы транснациональных корпораций увеличились в долларовом выражении. Наилучшие показатели в этом году демонстрирует технологический сектор, который, как правило, больше выигрывает от глобального, чем от местного, роста.

      Доходность десятилетних казначейских облигаций ниже, чем она была в самом начале года - признак ослабления ожиданий на ускорение темпов роста. Другими словами, фондовый рынок хотя и движется вверх, но совсем не по тем причинам, на которые надеялись инвесторы.

      Кроме того, в начале года инвесторы были наполнены наивным оптимизмом по поводу программы администрации. И это несмотря на то, что во время предвыборной кампании Трамп не имел ни детального экономического плана, ни команды высококвалифицированных советников. Обещая сократить налоги, он также угрожал проводить протекционистскую политику против Мексики, Китая и ряда других стран. Если бы эта политика стала реальностью, то пострадал бы фондовый рынок.

      Таким образом, когда дело касается политики, стремление принимать желаемое за действительное во многом определяет поведение инвесторов.

      Brexit создает риски для базирующихся в Лондоне финансовых компаний, поэтому у них велик соблазн верить, что этого никогда не будет. Программа Республиканской партии включает пункты о сокращении налогов и финансовой дерегуляции.

      И то и другое - хорошая новость для Уолл-стрит, поэтому неудивительно, что компании надеются, что так и будет. Ошибочно думать, что инвесторы знает что-то такое о политике, чего не знают все остальные.

      Рубрики: Экономический экскурс

      Метки: Brexit, США, акции, валюты, геополитика, инвесторы, политика, прогнозы, риски

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Самые высокие зарплаты в России: топ-10 отраслей

          12.09.2017

          Накануне министр экономического развития России Максим Орешкин в ходе совещания с президентом Владимиром Путиным сказал о росте реальных зарплат за следующие три года на 10%.

        • Дедолларизация: отказ от доллара набирает обороты

          18.09.2017

          Многие страны стараются уйти от зависимости от доллара, которая сохранялась десятилетиями. Китай, Россия и Индия заключают соглашения, которые позволяют принимать валюты друг друга в рамках двусторонней торговли, Европа видит евро резервным активом.

        • 7 базовых правил финансовой грамотности для молодежи

          14.09.2017

          Представьте, если бы то, что мы знаем о финансах сегодня, мы изучали бы еще в старших классах средней школы. Насколько бы успешной была наша жизнь!

        • Прогноз: доллар упадет из-за решений ЦБ РФ и ФРС США

          16.09.2017

          На следующей неделе при сохранении позитивной динамики цен на нефть и восстановлении спроса на российские ОФЗ рубль способен показать рост, утверждают одни эксперты, тогда как другие не исключают снижения российской валюты.

        • Жизнь без стресса: 10 самых спокойных городов в мире

          15.09.2017

          В сегодняшнем безумном мире, где постоянно обновляется iPhone, авиакомпании продают больше билетов, чем мест в самолетах, а новости заставляют седеть раньше, чем удается заработать на пенсию, очень важно знать места, где не знают о слове "стресс".

        Актуальные темы

        • Эксперт: доллар падает из-за оплаты нефти в юанях

          Американский доллар показывает худшую динамику за последние 30 лет на фоне происходящих структурных изменений в валютных расчетах за ключевой источник энергии мировой экономике между ведущими импортерами и экспортерами.

        • Доклад ФРС: подтверждений эффективности QE нет

          Данные по динамике ВВП и темпам инфляции не подтверждают, что масштабные программы количественного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США и других мировых ЦБ оказыают какой-либо реальный экономический эффект.

        • Недетская стоимость детсадов в Нидерландах

          Детские сады в этой стране находятся в частных руках, но государство регулирует их деятельность. Услуги садиков с пугающей платой в 2 тыс. евро за месяц по факту оказываются более доступными. Из Амстердама своим опытом делится Елена Скрипкина.

        • Obamacare глазами простых американцев

          Про медицинскую реформу в США, или, как ее называют в народе, Obamacare, рассказывают по всему миру. Ирина Фиевре делится опытом того, в какие деньги обходятся медицинские услуги в США.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить