Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Capital control: валютные игры

      Распечатать

      07.11.2017 12:01

      Москва, 7 ноября - "Вести.Экономика". Минфин предложил наделить правительство и ЦБ правом на введение жестких валютных ограничений в случае кризиса, отмечает Королев Сергей, начальник отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент".

      Королев Сергей, начальник отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

      Иными словами, в случае необходимости, власти смогут требовать от экспортеров вернуть денежные средства в Россию, в обязательном порядке продавать валютную выручку, покупать валюту с заранее полученного разрешения, открывать специальные счета для некоторых видов валютных операций и резервировать под них деньги и т. п.

      Но пока необходимость не наступила, чиновники предлагают в виде либерализации полностью отменить обязательный возврат экспортной выручки в страну.

      К примеру, при введении обязательной продажи экспортной выручки экспортеры могут начать занижать цены в контрактах и оставлять выручку в офшорах – в итоге приток валюты на рынок снизится. Если будет ограничение на репатриацию прибыли от вложений в активы, то привлекательность последних для нерезидентов резко снизится и восстановить доверие инвесторов будет очень сложно.

      И, наконец, ограничение обменных операций населения - допустим, в виде замораживание валютных депозитов или принудительная конвертация в национальную валюту - разовьет черный валютный рынок бешеными темпами, усилит недоверие населения к национальной валюте, а также мгновенно спровоцирует бегство вкладчиков.

      Данные меры нужны стране на всякий случай, если повторится кризис, подобный тому, который произошел в конце 2014 г., когда мощным фактором ослабления рубля стали падения цен на нефть и выплаты по внешнему долгу. В декабре 2014 г. объем выплат оценивался на уровне $32,6 млрд. Что тогда было с рублем, помнят все.

      Инициативы финансового ведомства продиктованы несколькими причинами: подготовкой к возможному ужесточению санкций против России, способному вызвать всплеск волатильности на валютном рынке, а также либерализовать валютное законодательство за счет создания системы противовесов.

      Не стоит забывать, что августе 2017 г. президент США подписал закон, согласно которому американский Минфин должен в течение 180 дней проработать возможность расширения действия санкций на российские ОФЗ и рынок деривативов, причем возможны и дальнейшие ужесточения санкционного режима - запрет на инвестиции в суверенный долг, который может вызвать волатильность рубля не как в 2014 г., конечно, но тоже достаточно сильную.

      На самом деле, рассмотренные сценарии capital control в целом имеют больше негативное влияние на экономику, чем позитивное. Кроме того, мировая практика введения ограничений по движению капитала показывает низкую эффективность данных мер. Так, МВФ опубликовал исследование, в котором было рассмотрено 38 попыток ограничений оттока капитала в разных странах, из которых только две признаны относительно удачными. Ждать стоит небольших мер усиления контроля капитала, а именно пристального внимания регулятора к продаже валютной выручки госкомпаниями. В случае повторения сценария 2014 г. данная мера может быть обязательной. Но более жесткие ограничительные меры вряд ли будут: слишком высока вероятность негативных последствий для экономики на фоне недолгого ослабления национальной валюты.

      Рубрики: Россия

      Метки: РФ, капитал, отток капитала, рубль

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        • Доллар снова будет сильным. Почему?

          06.02.2018

          Обвал на мировых финансовых рынках привел к развороту основных валют на Forex. Теперь доллар выступает с позиции силы. Насколько долгосрочна эта тенденция?

        • Сбербанк начал выдавать ипотеку под 6%

          09.02.2018

          Сбербанк объявил сегодня о начале выдачи ипотечных кредитов для семей с двумя детьми по льготной ставке 6% годовых.

        • Рынки: обвал, паника и хаос

          06.02.2018

          Рынки охватила паника. Это уже нельзя назвать простой коррекцией: мировые индексы падают на 3-6% в день, а волатильность взлетела до кризисных уровней.

        • 8 невероятных фактов о золотых медалях Олимпиады

          12.02.2018

          XXIII Зимние Олимпийские игры проходят с 9 по 25 февраля 2018 г. в городе Пхёнчхане, Республика Корея.

        • 10 городов с самым загрязненным воздухом в мире

          06.02.2018

          В городе Красноярске сохраняются метеорологические условия, неблагоприятные для рассеивания вредных примесей в воздухе. Иными словами, из города не уходит густой смог. Режим "черного неба", действовавший в столице края со 2 февраля, продлен до 19:00.

        Актуальные темы

        • Ямайка: зачем в раю интернет?

          Ямайка окончательно и бесповоротно влилась в "цифровую среду". Если туристы приезжают сюда, чтобы отключиться от современного мира и слиться с природой, местные жители тестируют технические новинки и выбирают, у каких компаний интернет-услуги дешевле.

        • Князь Николай Юсупов - потомственный предприниматель

          Финансовые средства, производственные мощности, новейшая литература — все это открывало простор для предпринимательской деятельности. Князь Николай Юсупов возглавлял ряд государственных предприятий, а затем, выйдя в отставку, активно строил собственные.

        • "Норникель" и "Русская платина" создают СП

          "Норникель" и "Русская платина" создают совместное предприятие, в уставный капитал которого вносятся лицензии на разработку трех месторождений. Новая компания может войти в тройку лидеров по производству металлов платиновой группы.

        • Создатель VIX: эти инструменты очень опасны

          Один из создателей индекса волатильности VIX - Девеш Шах - заявил о том, что производные инструменты на его основе являются опасными спекулятивными элементами финансового рынка США, долгосрочная стоимость которых равна нулю.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить