Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Capital control: валютные игры

      Распечатать

      07.11.2017 12:01

      Москва, 7 ноября - "Вести.Экономика". Минфин предложил наделить правительство и ЦБ правом на введение жестких валютных ограничений в случае кризиса, отмечает Королев Сергей, начальник отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент".

      Королев Сергей, начальник отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

      Иными словами, в случае необходимости, власти смогут требовать от экспортеров вернуть денежные средства в Россию, в обязательном порядке продавать валютную выручку, покупать валюту с заранее полученного разрешения, открывать специальные счета для некоторых видов валютных операций и резервировать под них деньги и т. п.

      Но пока необходимость не наступила, чиновники предлагают в виде либерализации полностью отменить обязательный возврат экспортной выручки в страну.

      К примеру, при введении обязательной продажи экспортной выручки экспортеры могут начать занижать цены в контрактах и оставлять выручку в офшорах – в итоге приток валюты на рынок снизится. Если будет ограничение на репатриацию прибыли от вложений в активы, то привлекательность последних для нерезидентов резко снизится и восстановить доверие инвесторов будет очень сложно.

      И, наконец, ограничение обменных операций населения - допустим, в виде замораживание валютных депозитов или принудительная конвертация в национальную валюту - разовьет черный валютный рынок бешеными темпами, усилит недоверие населения к национальной валюте, а также мгновенно спровоцирует бегство вкладчиков.

      Данные меры нужны стране на всякий случай, если повторится кризис, подобный тому, который произошел в конце 2014 г., когда мощным фактором ослабления рубля стали падения цен на нефть и выплаты по внешнему долгу. В декабре 2014 г. объем выплат оценивался на уровне $32,6 млрд. Что тогда было с рублем, помнят все.

      Инициативы финансового ведомства продиктованы несколькими причинами: подготовкой к возможному ужесточению санкций против России, способному вызвать всплеск волатильности на валютном рынке, а также либерализовать валютное законодательство за счет создания системы противовесов.

      Не стоит забывать, что августе 2017 г. президент США подписал закон, согласно которому американский Минфин должен в течение 180 дней проработать возможность расширения действия санкций на российские ОФЗ и рынок деривативов, причем возможны и дальнейшие ужесточения санкционного режима - запрет на инвестиции в суверенный долг, который может вызвать волатильность рубля не как в 2014 г., конечно, но тоже достаточно сильную.

      На самом деле, рассмотренные сценарии capital control в целом имеют больше негативное влияние на экономику, чем позитивное. Кроме того, мировая практика введения ограничений по движению капитала показывает низкую эффективность данных мер. Так, МВФ опубликовал исследование, в котором было рассмотрено 38 попыток ограничений оттока капитала в разных странах, из которых только две признаны относительно удачными. Ждать стоит небольших мер усиления контроля капитала, а именно пристального внимания регулятора к продаже валютной выручки госкомпаниями. В случае повторения сценария 2014 г. данная мера может быть обязательной. Но более жесткие ограничительные меры вряд ли будут: слишком высока вероятность негативных последствий для экономики на фоне недолгого ослабления национальной валюты.

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

      Валюты

        Популярное

        • 10 стран с самым дорогим бензином

          05.06.2018

          Цены на бензин растут по всему миру. Как отмечают аналитики Bloomberg, в среднем рост цен на бензин составляет 6,1% за последние три месяца.

        • Самые дорогие платные дороги в мире

          06.06.2018

          С 28 апреля увеличились тарифы на проезд автотранспорта по платной автостраде М11 "Москва – Санкт-Петербург" от столицы до Солнечногорска. Это увеличение стоимости вызвало некоторое возмущение со стороны автомобилистов.

        • 11 самых дорогих городов мира

          13.06.2018

          В зависимости от того, в каком городе вы совершаете покупки, на одни и те же продукты вы потратите разную сумму денег.

        • СМИ: США начали переброску войск на Украину

          09.06.2018

          США перебросили на Украину четыре самолета КС-135 Stratotanker для заправки стратегических бомбардировщиков, сообщает Obozrevatel.

        • Экологические рейтинг: 10 самых чистых регионов РФ

          05.06.2018

          Общероссийская общественная организация "Зеленый патруль" опубликовала очередной "Экологический рейтинг субъектов Российской Федерации" по итогам весны 2018 г.

        Актуальные темы

        • Как зарождался российский автопром

          Производство автомобилей в России относится лишь к началу ХХ в. Вначале была налажена "отверточная сборка" из импортных деталей. Однако затем дореволюционные российские модели успешно конкурировали с западными.

        • Россия - Бразилия: потенциал энергосотрудничества

          Бразилия, являясь одним из видных производителей "голубого топлива" в Южной Америке, вынуждена импортировать свыше 35% потребляемого природного газа. Группа "Газпром" изучает потенциал взаимодействия с этим государством в сфере энергетики.

        • Опиумные войны: экономические причины и последствия

          В начале XIX века Китай располагал всей базой необходимых ресурсов, которые служили экономическим двигателем на мировой арене. Однако сильное влияние Поднебесной и зависимость от нее совершенно не радовали европейскую элиту.

        • Дигитализация промышленности: развитие технологий

          Дигитализация, образование и Петербургский форум. Топ-менеджер "Сименса" рассказал о работе компании в России.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить