Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      ВВП ударил по тормозам?

      Распечатать

      14.11.2017 15:45

      Москва, 14 ноября - "Вести.Экономика"/ Публикация сравнительно слабых данных по ВВП РФ не вызвала заметной реакции на рынке: хотя в день выхода данных Росстата и была отмечена некоторая коррекция вниз по индексу РТС и по курсу рубля на валютном рынке, характер торгов объясняется скорее влиянием внешних факторов, чем выходом статистики, пишет Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ "ОЛМА".

      Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ "ОЛМА"

      В долгосрочной перспективе динамика ВВП и активность на фондовом рынке связаны, однако фондовые индексы принято относить к индикаторам, играющим роль опережающих по отношению к ВВП – как правило, факторы, влияющие на экономику в целом, оперативно учитываются рынком в котировках ценных бумаг, а отражение в данных по ВВП находят с некоторой задержкой.

      Росстат сообщил о росте ВВП РФ на 1,8% год-к-году в III квартале текущего года, что оказалось ниже ожиданий Минэкономразвития (+2,2%) и ниже темпов роста, зафиксированных во II квартале (+2,5%). Замедление роста российской экономики во многом связано с "охлаждением" в обрабатывающих секторах: годовые темпы роста промпроизводства, по данным Росстата, понизились с 3,8% во II квартале до 1,4% в III.

      Детальные данные по ВВП за III квартал и девять месяцев Росстат, предположительно, опубликует в середине декабря, пока же остаются без изменений прогнозы Минэкономразвития и ЦБ РФ на 2017 г. по темпам роста ВВП (2,1% и 1,8-2,2% соответственно).

      Для валютного рынка статистика по ВВП важна в разрезе возможного влияния на приток капитала в экономику, а также в разрезе денежной политики российского Центробанка. Существенное влияние данных за III квартал на потоки капитала выглядит маловероятным, однако если тенденция к замедлению экономического роста подтвердится, некоторые из глобальных инвесторов могут снизить активность по операциям carry trade (покупка рублевых инструментов с фиксированной доходностью на заемные средства в долларах), что станет фактором давления на курс рубля.

      Тем временем ЦБ РФ потенциально может отреагировать на "охлаждение" в экономике снижением ключевой процентной ставки, что также, при прочих равных, негативно влияет на курс рубля. Однако после цикла смягчения денежной политики, в результате которого ключевая ставка менее чем за три года понизилась с пиковых 17% до текущих 8,25%, ЦБ приходится проявлять сдержанность, балансируя потребности в стимулировании экономики, минимизации рисков роста инфляционного давления и стабилизации курса рубля.

      В перспективе ближайшего квартала, по нашим оценкам, благоприятная обстановка на мировых сырьевых рынках, сложившаяся в последние месяцы, может нивелировать замедление темпов роста ВВП РФ. Так, средняя цена нефти Brent за август-октябрь текущего года составляет $55 за баррель – на 13% выше, чем среднее за аналогичный период прошлого года, а например, средняя цена меди на Лондонской бирже металлов (LME) – на 40% выше прошлогоднего значения.

      Резюмируя, мы не считаем показатели одного квартала достаточным основанием для принятия решений о пересмотре структуры долгосрочного инвестиционного портфеля на российском фондовом рынке. Вместе с тем, консервативно настроенным инвесторам можно рекомендовать хеджирование длинных позиций по российским акциям с помощью инструментов срочного рынка Московской биржи.

      Антон Старцев, ведущий аналитик ИФ "ОЛМА"

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        Актуальные темы

        • Обеспечение информационной безопасности – подход «АйТеко»

          Обсуждаем актуальные вопросы обеспечения информационной безопасности с начальником отдела консалтинга департамента информационной безопасности компании «АйТеко» Игорем Железняком, экспертом с 16-летним опытом работы в сфере ИБ.

        • Ямайка: зачем в раю интернет?

          Ямайка окончательно и бесповоротно влилась в "цифровую среду". Если туристы приезжают сюда, чтобы отключиться от современного мира и слиться с природой, местные жители тестируют технические новинки и выбирают, у каких компаний интернет-услуги дешевле.

        • Князь Николай Юсупов - потомственный предприниматель

          Финансовые средства, производственные мощности, новейшая литература — все это открывало простор для предпринимательской деятельности. Князь Николай Юсупов возглавлял ряд государственных предприятий, а затем, выйдя в отставку, активно строил собственные.

        • "Норникель" и "Русская платина" создают СП

          "Норникель" и "Русская платина" создают совместное предприятие, в уставный капитал которого вносятся лицензии на разработку трех месторождений. Новая компания может войти в тройку лидеров по производству металлов платиновой группы.

        • Создатель VIX: эти инструменты очень опасны

          Один из создателей индекса волатильности VIX - Девеш Шах - заявил о том, что производные инструменты на его основе являются опасными спекулятивными элементами финансового рынка США, долгосрочная стоимость которых равна нулю.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить