Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      Дадли: долгосрочная картина финансов США неустойчива

      Распечатать

      12.01.2018 22:47

      Фото: Пресс-служба SIFMA

      Москва, 12 января - "Вести.Экономика". Глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, входящий в состав руководства Федеральной резервной системы, предупредил о том, что фискальная позиция США является неустойчивой в долгосрочной перспективе.

      Об этом президент ФРБ Нью-Йорка заявил в рамках своего выступления на конференции, организованной 11 января Ассоциацией участников индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA).

      В своем выступлении Дадли обозначил долгосрочные риски, которые стоят перед американской экономикой. По его мнению, принятая налоговая реформа может привести к усилению рисков для бюджета США в долгосрочной перспективе.

      В частности, он отметил, что за последние 10 лет при заметном увеличении госдолга США стоимость его обслуживания выросла не так существенно (с $237 млрд до $265 млрд в год).

      Это произошло благодаря рекордному снижению процентных ставок (а также отчасти сохранению стабильно высокого спроса на гособлигации США в кризисный период): ФРС была вынуждена снизить ставки до диапазона 0–0,25% и держать их на рекордно низком уровне в течение многих лет для преодоления кризисных явлений в экономике и финансовом секторе США.

      В дальнейшем процентные ставки в США, как отмечает Дадли, будут расти. При этом, по текущим прогнозам, также будет увеличиваться госдолг и дефицит бюджета США. При подобном сценарии, как отмечает глава ФРБ Нью-Йорка, США ждет заметный рост стоимости обслуживания госдолга. Кроме того, Дадли также указал на сохраняющуюся проблему с финансированием обязательств в сфере социального обеспечения и здравоохранения США.

      "В общем и целом, перспективы продолжения роста американской экономики в 2018 году выглядят довольно неплохо. Однако в долгосрочной перспективе я придерживаюсь намного более осторожных оценок относительно развития экономической ситуации.

      Поддерживать темпы роста экономики в течение длительного периода времени может стать намного более трудной задачей, чем мы можем полагать сейчас. И хотя недавно принятая налоговая реформа, скорее всего, окажет дополнительную поддержку экономическому росту в ближайшее время, нам придется заплатить за эти меры в дальнейшем. В конечном счете не стоит забывать, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке.

      Принятое законодательство приведет к увеличению долгосрочной фискальной нагрузки США. При этом мы и так уже испытываем давление с других сторон, например в виде роста стоимости обслуживания государственного долга, а также финансирования расходов на социальное обеспечение по мере выхода на пенсию поколения беби-бумеров. Сегодня данные факторы, похоже, не вызывают серьезного беспокойства у участников финансовых рынков. Однако состояние финансов нашей страны не может вечно развиваться по этому пути.

      В долгосрочном плане игнорирование бюджетных проблем грозит нам рисками увеличения процентных ставок по длинным облигациям, а также ограничение частных инвестиций и ухудшения кредитоспособности страны. Подобные сценарии, в случае их реализации, нейтрализуют любое позитивное влияние, которое налоговая реформа может оказать на капитальные затраты и ситуацию в экономике в целом.

      В случае увеличения размера федерального долга и повышения процентных ставок стоимость обслуживания госдолга, без сомнения, увеличится. В 2017 фискальному году стоимость обслуживания федерального долга США в год составляла $237 млрд при объеме федерального долга в $5 трлн. К 2017 г. фискальному году, несмотря на то что федеральный долг во владении частных инвесторов почти утроился до почти $15 трлн, стоимость его обслуживания составила $263 млрд, что лишь немного выше значений 10-летней давности. За последнее десятилетие резкое снижение краткосрочных и долгосрочных процентных ставок помогло сдерживать стоимость обслуживания госдолга США – теперь этот эффект сходит на нет.

      И хотя будущая динамика процентных ставок является довольно неопределенной, последние 1-летние прогнозы Управления Конгресса США по бюджету показывают, в каком направлении двигаются расходы на обслуживание госдолга. Например, по прогнозам Управления Конгресса США по бюджету, стоимость обслуживания госдолга США в 2027 г. составит более $800 млрд – почти 3% от ВВП, более чем в 2 раза выше текущих значений.

      Наконец, выход на пенсию поколения бэби-бумеров в следующие 10 лет приведет к существенному давлению на расходную часть бюджета. По прогнозам Управления Конгресса США по бюджету, к 2027 г. расходы на программы социального обеспечения и здравоохранения вырастут до 6% и 5% от ВВП, соответственно: оба этих значения более чем на 1% выше значений 2017 г.

      Как отметил однажды экономист Герберт Стейн, тенденции, которые являются неустойчивыми, должны подойти к своему концу.

      То, каким именно образом США будут решать фискальные проблемы в дальнейшем, приведет к серьезным последствиям для экономики, монетарной политики и финансовых рынков в последующие годы".


      Портал "Вести.Экономика" ранее уже отмечал те факторы, которые в своем выступении просуммировал глава ФРБ Нью-Йорка.

      Это касается и неустойчивости фискальной позиции США в долгосрочном плане, о чем в ноябре 2017 г. предупредила председатель ФРС Джанет Йеллен; увеличения дефицита бюджета США из-за налоговой реформы, а также прогнозов CBO (Управления Конгресса США по бюджету) по поводу дальнейшей траектории государственных финансов США.

      Рубрики: ЦБ мира, США

      Метки: Уильям Дадли, ФРБ Нью-Йорка, ФРС, госдолг США, дефицит бюджета, монетарная политика, налоговая реформа

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

        Популярное

        Актуальные темы

        • Рекордно быстрое «Облако 100»

          Весомый аргумент в выборе заказчиков между развитием собственной ИТ-инфраструктуры для работы с растущим объемом данных или арендой готовых ресурсов у провайдера.

        • Израильский вклад в мировой рынок военных дронов

          Согласно исследованию Stratistics MRC к 2023 г. мировой рынок дронов достигнет объема $26,74 млрд, и, скорее всего, динамика роста не только сохранится, но даже ускорится в связи с более широким спектром их применения.

        • Прогноз: рубль укрепится – перед санкциями США

          Рубль стал дружить с нефтяными ценами “врозь“, и, несмотря на их коррекцию, способен удержаться на текущих уровнях или даже достичь отметки в 56 руб./$ - до 25 января, считают эксперты. А далее ждем негатива от предстоящей серии санкций США.

        • Шешель: Убийство Ивановича выгодно Западу

          Накануне произошло убийство Оливера Ивановича в Косове. Кому может быть выгодно это убийство и как теперь вернуться за стол переговоров? В программе "Мнение" с Эвелиной Закамской свою позицию обозначает лидер Сербской радикальной партии Воислав Шешель.

        • Как дорого быть верующим в Индии?

          С религией в современной Индии связаны как праздники и главные ритуалы, так и будничный распорядок. Все это требует не только душевных сил, времени, но и денег, притом немалых. В Индии верят, что от богатства подношений зависит благожелательность богов.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить