Вести Экономика

ВЕСТИ Прямой Эфир

 

      "Аэрофлот" остается недооцененным

      Распечатать

      14.02.2018 11:29

      Москва, 14 февраля - "Вести.Экономика". Группа "Аэрофлот" - крупнейший российский авиаперевозчик, занимающий лидирующие позиции в небе, - по-прежнему низко оценивается рынком. Последние полгода акции находились в нисходящем тренде, планомерно снижаясь от уровня 200 руб. за акцию летом 2017 г. до текущего диапазона 130-140 руб., отмечает Павел Чичканов, управляющий активами АО ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент".

      Павел Чичканов, управляющий активами АО ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент"

      "При рассмотрении отчетности "Аэрофлота" за III квартал 2017 г. по МСФО стоит отметить ряд положительных моментов: за 9 месяцев 2017 г. группа "Аэрофлот" перевезла 38,3 млн пассажиров, что на 16,8% превышает результат аналогичного периода прошлого года.

      Компания выполняет долгосрочную стратегию, направленную на расширение авиапарка и увеличение маршрутов авиаперевозок, в том числе по зарубежным направлениям.

      При этом нельзя сказать что данные усилия принесли положительный финансовый результат: прибыль по сравнению с 9 месяцами предыдущего года упала, однако в прошлом году прибыль была в основном бумажная.

      Несмотря на нейтральную отчетность, "Аэрофлот" по-прежнему очень дешев и привлекателен для приобретения в долгосрочный инвестиционный портфель.

      Этот эмитент является одним из самых недооцененных акций на российском рынке: мультипликаторы P/E = 7,6, EV/EBITDA = 4.

      Предстоящий чемпионат мира по футболу, хотя и продлится недолго, но принесет дополнительный рост показателей чистой прибыли.

      При рассмотрении долговой нагрузки стоит отметить ее снижение, при этом издержки на обслуживание текущих долгов будут также снижены.

      Дивиденды "Аэрофлота" вряд ли вернутся к уставным 25%, а скорее всего, останутся на прежнем уровне, что, естественно, будет повышать привлекательность данного эмитента.

      Стоит также отметить успехи дочерних предприятий группы "Аэрофлот". Так, лоукостер "Победа" получил в 2016 г. чистую прибыль в 3 млрд руб., что значительно превысило ожидания менеджмента компании.

      "Победа" планирует активно наращивать количество самолетов в своем авиапарке, и уже сейчас ее прибыль составляет порядка 15% от общей прибыли группы.

      Недавний отчет по РСБУ за IV квартал 2017 г. показывает, что в компании наметились точки роста: "Аэрофлот" увеличил чистую прибыль на 21% до 28,4 млрд руб. Ключевой позитивный момент отчета – отсутствие долгов.

      Несмотря на слабую отчетность и среднюю дивидендную политику, на текущих уровнях компания смотрится привлекательно для добавления в среднесрочный портфель. На горизонте в 1-3 месяца возможно достижение уровня 150-155 руб. за акцию, а к концу года ожидается рост до 195 руб.".

      Читайте также

      

      Видео

      

      Инфографика

      Валюты

        Популярное

        • 10 стран с самым дорогим бензином

          05.06.2018

          Цены на бензин растут по всему миру. Как отмечают аналитики Bloomberg, в среднем рост цен на бензин составляет 6,1% за последние три месяца.

        • Самые дорогие платные дороги в мире

          06.06.2018

          С 28 апреля увеличились тарифы на проезд автотранспорта по платной автостраде М11 "Москва – Санкт-Петербург" от столицы до Солнечногорска. Это увеличение стоимости вызвало некоторое возмущение со стороны автомобилистов.

        • Центробанки готовят удар по финансовой системе

          15.06.2018

          Крупнейшие центробанки мира во главе с ФРС завершают свой праздник дешевых денег, нанося финансовый удар по всему миру. Последствия не заставят себя ждать.

        • 10 стран с самыми щедрыми пенсиями

          14.06.2018

          Правительство рассмотрит законопроект о внесении поправок, касающихся назначения и выплаты пенсий, сообщает пресс-служба кабинета министров.

        • 11 самых дорогих городов мира

          13.06.2018

          В зависимости от того, в каком городе вы совершаете покупки, на одни и те же продукты вы потратите разную сумму денег.

        Актуальные темы

        • Как зарождался российский автопром

          Производство автомобилей в России относится лишь к началу ХХ в. Вначале была налажена "отверточная сборка" из импортных деталей. Однако затем дореволюционные российские модели успешно конкурировали с западными.

        • Россия - Бразилия: потенциал энергосотрудничества

          Бразилия, являясь одним из видных производителей "голубого топлива" в Южной Америке, вынуждена импортировать свыше 35% потребляемого природного газа. Группа "Газпром" изучает потенциал взаимодействия с этим государством в сфере энергетики.

        • Опиумные войны: экономические причины и последствия

          В начале XIX века Китай располагал всей базой необходимых ресурсов, которые служили экономическим двигателем на мировой арене. Однако сильное влияние Поднебесной и зависимость от нее совершенно не радовали европейскую элиту.

        • Дигитализация промышленности: развитие технологий

          Дигитализация, образование и Петербургский форум. Топ-менеджер "Сименса" рассказал о работе компании в России.

        Рекомендуем

        Карта российского рынка

        Метки

        Медиаметрикс

        Обратная связь закрыть

        Форма обратной связи

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Отправить

        Ошибка на сайте закрыть

        Форма Отправки ошибки на сайте

        Пожалуйста, введите текст изображенный на картинке внизу.

        Код чувствителен к регистру. Чтобы обновить, кликните один раз на картинке.

        Отправить