ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      ЦБ не видит рисков из-за роста НДС, а рынок видит

      15.06.2018 19:46Распечатать
      Москва, 15 июня - "Вести.Экономика". Глава Банка России Эльвира Набиуллина своими заявлениями спровоцировала массовые распродажи ОФЗ и резкий рост рубля.

      Правительство анонсировало налоговую реформу. Со следующего года НДС может вырасти до 20%. Зачем власти собираются поднять налог и как это может отразиться на экономике?

      "Хотя повышение НДС запланировано с 2019 г., не исключено, что уже в этом году может быть некоторый проинфляционный эффект через изменение инфляционных ожиданий и опережающую подстройку цен. В результате инфляция будет ближе к 4% к концу 2018 г. Мы оцениваем ее в интервале 3,5-4%. В 2019 г. инфляция может краткосрочно повыситься до 4-4,5%. Полностью эффект от налоговых изменений будет исчерпан в начале 2020 г., тогда инфляция вернется к 4%", - заявила Набиуллина.

      Такое заявление инвесторы восприняли как четкий сигнал - Банк России не сможет в этом году продолжить снижение ставок. Ключевым мотивом такого заявления ЦБ стало решение правительства увеличить НДС с 18% до 20%, что безусловно является инфляционной мерой, о чем и говорится в пресс-релизе регулятора:

      Банк России пересмотрел вверх прогноз инфляции с учетом предлагаемого повышения налога на добавленную стоимость в 2019 г. Данная мера окажет влияние на динамику потребительских цен в следующем году, а также может иметь эффект уже в текущем году. По оценке Банка России, планируемые налоговые изменения увеличат инфляцию примерно на 1 процентный пункт. Частично этот эффект может реализоваться уже в текущем году.

      "Сохранение ставки позволит прежде всего нам стабилизировать показатели инфляции, мы своей процентной политикой оказываем прежде всего влияние на инфляцию. Тем не менее мы считаем, что в целом макроэкономическая политика - денежно-кредитная и бюджетная политика - пока не создает для российской экономики больших рисков, чем для других стран с развивающимися рынками", - заявила Набиуллина.

      Однако риски такого решения ЦБ игроки оценили гораздо выше, чем глава ЦБ.

      Банк России оставил ключевую ставку без изменений - на уровне 7,25% годовых. Эльвира Набиуллина на пресс-конференции объяснила почему, а также рассказала, для чего повысили НДС. И как это отразится на инфляции.

      "В следующем году разгон инфляции может оказаться чуть посильнее, чем прогнозирует ЦБ (4,0-4,5%), вплоть до 5% +/-. Несколько неожиданным для меня стало сохранение прогноза ВВП на этот год. Я думал, что снизят с 1,5-2% до 1,3-1,8%. ЦБ говорит о риске замедления деловой активности в 2019 г. На мой взгляд, охлаждающий эффект на деловую активность от повышения НДС может проявиться уже в этом году. Вдобавок внешний фон, конъюнктура развивающихся рынков, продолжает ухудшаться, и это тоже может оказать влияние на деловую активность", - пишет в своем блоге бывший руководитель департамента макроэкономического прогнозирования Минэкономразвития Кирилл Тремасов.

      Инфляционное давление на экономику может оказаться гораздо выше, чем в ЦБ ожидают. В первую очередь это связано с тем, что производители будут активно перекладывать растущий НДС на конечных потребителей. Более того, не стоит забывать, что рост цен на бензин скажется на продовольственных ценах именно в IV квартале текущего года. Таким образом, начало 2019 г. может быть ознаменовано резким ростом цен, что станет очередным шоком для населения и сократит объемы потребления.

      Учитывая, что доля расходов на топливо, ЖКХ и товары первого потребления в корзине расходов россиян составляет более половины, потребление будет сокращаться в условиях растущей инфляции. Такое сочетание будет способствовать дальнейшему сжатию экономики страны.

      Это прекрасно понимают игроки долгового рынка и предпочитают активно выходить из долговых бумаг, поскольку ралли на рынке ОФЗ можно объявлять завершенным, а столь неоднозначные заявления ЦБ говорят в пользу довольно жесткой коррекции на этом рынке.

      Рубрики: ЦБ РФ

      Метки: инфляция, ЦБ, НДС

      Новости партнеров

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить