Как Минфин собирается занимать на майские указы

Москва, 12 июля - "Вести.Экономика". Министерство финансов России представило грандиозный план заимствований на следующий год, однако сможет ли Минфин справиться с поставленной перед собой задачей и какую цену придется заплатить?

Средний объем квартального предложения облигаций федерального займа может составить в следующем году 551 млрд руб., а в 2020 г. - 603 млрд руб., следует из расчетов Bloomberg.

Это действительно амбициозные цифры, так как они на 41% и 54% выше, чем в текущем году.

Далеко не у всех экспертов есть уверенность в том, что Минфин сможет привлечь столько заемных средств: даже в текущем году ведомство пока не справляется с планом.

Вот как прокомментировал Bloomberg долговые аппетиты Минфина старший аналитик Manulife Asset Management Ltd. в Лондоне Ричард Сигал: "Конечно, Минфин может так существенно нарастить объем размещений, но это будет стоить ему более высоких ставок. При условии, что инфляция останется на уровне 4%, может потребоваться доходность выше 8%".

Напомним, последний раз ставка по 10-летним ОФЗ поднималась к этому уровню в июле прошлого года.

Многое, если не все, будет зависеть от внешней конъюнктуры. В этом году, например, после прекрасного спроса на ОФЗ в I квартале во II квартале все резко изменилось. Были введены санкции, доходности выросли, и инвесторы моментально покинули российский долговой рынок.

Минфину даже пришлось отказаться от нескольких размещений. Теперь для выполнения плана придется наверстывать и занимать еще больше, однако в среду впервые с апреля министерство финансов смогло разместить облигации на 40 млрд руб.

Стоит также сказать, что увеличение заимствований Минфина связано с майскими указами президента. Заемные средства планируется направить на финансирование различного рода проектов и программ, которые входят в план Владимира Путина по ускорению экономики.

Вместе с тем, глава Счетной палаты Алексей Кудрин также обратился к правительству с призывом направить на майские указы часть нефтегазовых сверхдоходов и увеличить темпы продажи госимущества вместо повышения налогов.

Алексей Кудрин назвал "несколько заниженным прогноз цен на нефть". Он считает, что необходимо зафиксировать в бюджетном правиле цену на нефть в $45 за баррель, а не $40, при которой нефтегазовые доходы идут в резерв. Сейчас цена российской нефти выше $70 за баррель.

Объем дополнительных государственных заимствований для Фонда развития составит 3,5 трлн руб. Это не будет угрожать устойчивости государственных финансов, а также доступности кредитов для частного сектора.

Дополнительные доходы пошли бы на выполнение бюджетных целей, майского указа, предлагает Кудрин.

Впервые более мягкий вариант бюджетного правила с ценой отсечения в $45 за баррель Кудрин предложил на Петербургском международном форуме 24 мая 2018 г., сообщали ранее "Вести. Экономика".

Кудрин предложил повысить цену отсечения нефтяных сверхдоходов для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ) на $5 до $45 за баррель. Это позволит направить часть сверхдоходов на расходы бюджета. Сейчас по бюджетному правилу цена отсечения $40, и это очень жестко при средней текущей цене на рынке $70, считает Кудрин.

Минфин выступил против, но Кудрин по-прежнему считает это неправильным.

Напомним, правительство повышает ставку НДС до 20% с 1 января, а это вызовет рост инфляции и, как следствие, рост стоимости заимствований.

Новости партнеров

Форма обратной связи

Отправить

Форма обратной связи

Отправить