ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Долговая пирамида США оказалась во власти частных инвесторов

      Москва, 22 января - "Вести.Экономика". Долговые аппетиты США выросли до максимумов со времен кризиса, однако эта долговая пирамида уже не так устойчива и во многом зависит от настроений инвесторов.

      В год американское правительство занимает примерно $1 трлн. Чем выше ставки, тем финансирование дефицита бюджета становится еще более дорогостоящим. Этот процесс можно было видеть в 2018 г., когда ставки по гособлигациям США достигли многолетних максимумов.

      Bloomberg

      Американский рынок гособлигаций объемом $15,6 трлн - крупнейший и самый ликвидный в мире - не то что бы теряет покупателей, но наибольший рост спроса ему обеспечивает частный, а не государственный сектор. Это имеет значение, поскольку если эти чувствительные к цене покупатели начнут настаивать на более выгодных ставках, то могут спровоцировать рост средней ставки по госдолгу страны, которая и так близка к девятилетнему пику, пишет Bloomberg.

      Bloomberg

      Об изменениях в составе инвесторов говорят результаты аукционов 10-летних казначейских бумаг, которые являются ориентиром для глобальных заимствований. Доля внутреннего спроса стабильно повышается на фоне всплеска популярности биржевых фондов и других пассивных продуктов.

      Bloomberg

      Американские фонды в среднем в 2018 г. покупали около половины ежемесячного предложения, а в 2010 г. - примерно пятую часть объема.

      Состав международных инвесторов тоже смещается от центробанков и других представителей госсектора в пользу частных покупателей, которых может быть сложнее привлечь к участию в аукционах, если их не устраивает цена.

      Нерезиденты являются держателями казначейских бумаг примерно на $6,2 трлн, контролируя около 40% рынка, поэтому предпочтения этих инвесторов имеют решающее значение для американских финансов. Иностранцы продолжают покупать большие объемы выпусков, но локальные инвесторы опережают их годами.

      Спрос со стороны зарубежных центробанков застопорился в том числе из-за снижения объема международных резервов, который достиг пика почти пять лет назад. Укрепление валюты США тоже сыграло свою роль.

      "Особенно после укрепления доллара в прошлом году иностранные официальные держатели на развивающихся рынках стали более активно использовать свои резервы", - приводит Bloomberg слова главного экономиста Citigroup Inc. Кэтрин Манн, бывшего главного экономиста Организации экономического сотрудничества и развития.

      В частности, уменьшающийся профицит счета текущих операций КНР оставляет стране меньше возможностей для покупки казначейских бумаг, в то время как Россия, например, и вовсе избавилась почти от всех трежерис из-за угрозы санкций.

      Есть и другие страны, которые активно продавали долговые обязательства США.

      Новости партнеров

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить