ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Обзор валютного рынка: перекупленность рубля приблизилась к максимумам

      Москва, 20 марта - "Вести.Экономика". К середине недели рубль находится на отметках 64,3 – на наш взгляд, перекупленность актива близка к своим максимумам. На этой неделе мы наблюдали очередной виток роста позитива в отношении сектора развивающихся рынков, фактически аппетиты к риску в понедельник и вторник демонстрировали фронтальный рост. Однако уже в среду настроения несколько охлаждаются.

      "Стопом" для роста оптимизма рынков стала очередная порция новостей по торговой сделке. Несмотря на то что Трамп продолжает придерживаться в своих заявлениях лейтмотива "переговоры проходят очень хорошо", в рынок поступила информация о том, что теперь со стороны китайских представителей появились сомнения по некоторым вопросам. По сути, ситуация с торговой сделкой в последнее время не претерпела реальных изменений. Инвесторы продолжают взвешивать, с одной стороны, положительную риторику обеих сторон, а с другой стороны, перенос встречи глав стран на апрель, а также сохранение отсутствия каких-либо твердых гарантий от обеих сторон.

      В то же время, несмотря на более сдержанный настрой рынков, рубль неумолим в своем укреплении. Мы по-прежнему полагаем, что игнорирование риск-факторов уже привело к значительной перекупленности рублевого актива. Также считаем, что чем ближе курс рубля подходит к уровням 63,7-64, тем с большей амплитудой в рубле будет развиваться коррекция, которая может прийтись на апрель.

      Если говорить о краткосрочной перспективе, то мы полагаем, что до конца недели курс нацвалюты может предпринять еще несколько попыток для преодоления психологической отметки 64. Наиболее существенными факторами поддержки в ближайшее время останутся действие налогового периода, а также удержание нефтяных цен в тренде роста.

      Дополнительный фактор поддержки может быть сформирован уже сегодня, если аукционы Минфина снова будут характеризовать масштабными объемами размещения. Заметим, что мы не считаем, что министерству удастся проводить аукционы с такими же высокими объемами размещения в перспективе ближайших двух месяцев.

      Также мы полагаем, что в среду вечером внимание рынков будет сосредоточено на итогах заседания ФРС. "Голубиные" итоги заседания американского регулятора могут в определенной мере нивелировать холодность рынка, вызванную торговыми переговорами. С большой долей уверенности сейчас можно ожидать, что регулятор оставит ставки без изменений по итогам заседания. От ФРС рынки ожидают очередного подтверждения своей сдержанности в отношении вектора повышения ставок.

      Еще более животрепещущим вопросом является конкретика в части остановки действия программ количественного ужесточения. Если рынки получат мягкий сигнал по ставкам (либо всего об одном повышении в этом году, либо о сохранении ставок без изменений), а также конкретику по срокам заморозки распродаж активов с баланса ФРС, повышенный risk-on, вероятно, снова выйдет на первый план.

      Следует заметить, что монетарные власти США уже проделали масштабную работу по восстановлению аппетитов к риску в этом году, что позволяет не исключать сценарий, при котором на сегодняшнем заседании регулятор просто оставит ставку без изменений и не станет гипертрофировать рыночный оптимизм.

      В результате ожидаем курс рубля до конца недели в диапазоне 63,7-65,5.

      Антон Покатович, главный аналитик "БКС Премьер"

      Новости партнеров

      
      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить