ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Сохранит ли рубль позиции в апреле?

      Москва, 1 апреля - "Вести. Экономика". Вопреки пессимистичным ожиданиям I квартал 2019 г. стал для рубля благоприятным периодом: он существенно подорожал к доллару и евро. В апреле позиции российской валюты останутся достаточно устойчивыми, однако угроза со стороны геополитики будет сохраняться, считает операционный директор казначейства Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов.

      Одним из ключевых позитивных факторов для российской валюты стал уверенный рост нефтяных котировок. Санкции США против Ирана и Венесуэлы, скоординированные действия ОПЕК+ в рамках глобального пакта, неожиданно сильные производственные показатели из Азии – все это заставило инвесторов пересмотреть прогнозы о скором падении спроса на углеводороды.

      Как следствие, цена барреля сорта Brent, стартовав в январе из района $53, сегодня вплотную приблизилась к отметке $69. При этом стоит оговориться, что рублевую зависимость от динамики энергоносителей смягчило возобновление закупок в рамках бюджетного правила: данный механизм препятствует сильной корреляции рубля и "черного золота".

      Общая динамика пары USD/РУБ в I квартале 2019 г. (данные Московской биржи)

      Еще один положительный момент – умеренная реакция внутрироссийских цен на повышение НДС: январское ускорение носило во многом восстановительный характер, и на фоне незначительного роста доходов населения краткосрочные проинфляционные риски начали снижаться вскоре после праздников. На текущий момент годовая инфляция оценивается ЦБ вблизи уровня 5,3%.

      Наконец, приятным сюрпризом стало изменение риторики Федеральной резервной системы: американский регулятор усомнился в необходимости дальнейшего повышения ставки, что привело к резкому ухудшению глобальных позиций доллара. Пересмотр ФРС курса на ужесточение монетарной политики сыграл на руку спекулянтам: привлекательность операций carry-trade снова выросла, что спровоцировало интерес игроков к ЕМ-валютам и активам развивающихся стран (а рубль по сравнению с аналогами смотрелся очень привлекательно).

      Общая динамика пары EUR/РУБ в I квартале 2019 г. (данные Московской биржи)

      Пожалуй, единственной серьезной угрозой для российской валюты остается перспектива ужесточения санкционного противостояния с Вашингтоном и Брюсселем, которое негативно отразится на отечественном финансовом рынке. Особенно болезненным видится вероятный запрет на операции с российским госдолгом и ограничения против банковского сектора РФ. Однако за годы конфликта с Западом Москва выработала эффективный инструментарий противодействия подобным угрозам; внешний долг российской экономики остается низким, а международные резервы – значительными. В крайнем случае мы увидим стабилизирующие действия правительства и Центробанка, направленные на смягчение шоков. Ожидаемый торговый диапазон в апреле составляет 64,2-66,2 руб./доллар и 71,0-73,0 руб./евро. При этом в некоторые периоды волатильность может возрастать из-за геополитических рисков.

      Новости партнеров

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить