Прямой Эфир

    Прогнозы

      Экономике России не уйти от доллара в обозримой перспективе

      Москва, 18 апреля - "Вести.Экономика". Банк России проявляет обеспокоенность разворотом тренда дедолларизации российской экономики. Доля средств клиентов в валюте в совокупных пассивах банков в феврале достигла уровня 18,4%, превысив средний уровень 2018 г. в 18%. Основной вклад в рост данного показателя внесли увеличившиеся объемы валютных средств организаций на расчетных и прочих счетах, а также объемы валютных вкладов физически лиц.

      Доля валютных средств на расчетных счетах в совокупных объемах средств на расчетных счетах в феврале выросла до 28,9%, значительно превысив уровень конца 2018 г., близкий к 25%. Заметим, что данный показатель характеризуется высокой волатильностью и сезонностью. Однако, учитывая структуру оттока капитала РФ в 1 квартале 2019 г., мы можем предположить, что рост вышеупомянутого соотношения является частью тренда: российские компании продолжают снижать объемы своего внешнего долга, параллельно наращивая спрос на иностранные активы.

      Население также проявляет склонность к увеличению объемов накоплений в валюте: доля валютных вкладов в общем объеме вкладов населения в феврале составила 21,5%, превысив средние уровни 2018 г. в 20,8%. Данный уровень удерживается с декабря 2018 г. и, на наш взгляд, является отражением сохраняющегося пониженного доверия со стороны населения к российской валюте.

      Мы считаем, что в действиях как корпоративного сектора, так и физических лиц прослеживается определенная аналогия, указывающая на то, что экономические субъекты все еще очень далеки от того, чтобы отказаться от опасений за устойчивость российской валюты и рублевых активов в целом. Наиболее существенным фактором, формирующим такой инвестиционный климат, по нашим оценкам, является сохранение масштабных геополитических угроз для РФ, помимо общерыночных опасений за рост мировой экономики, и развивающихся рынков, в частности.

      В этой связи мы полагаем, что Банку России в ближайшей перспективе вряд ли удастся исправить неготовность российской экономики к реальным процессам дедолларизации. Существенные изменения в этой плоскости, на наш взгляд, возможны лишь с появлением соответствующих масштабных изменений в векторе развития российского инвестиционного климата, а также реализацией значимых предпосылок для деэскалации политических отношений с Западом. А пока что более вероятным видится сценарий, при котором долларизация продолжит свое укрепление.

      Главный аналитик "БКС Премьер" Антон Покатович
      

      Новости партнеров

      Тест. Вторая мировая война. Знаете ли вы ее предысторию?

      1 сентября 1939 года, ровно 80 лет назад, началась Вторая мировая война. Сегодня исторический ревизионизм набирает обороты. Россию все чаще не зовут на торжественные мероприятия, в честь каких либо памятных дат, связанных с войной.

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить