ФРС США объявила о новом снижении процентных ставок на 0,25%

ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Дивидендный интерес

      Москва, 11 сентября - "Вести.Экономика" Сбербанк уже с 2020 г. может начать направлять на дивиденды половину всей чистой прибыли. Интерес инвесторов, как и благоприятная рыночная конъюнктура, может дать стимул к росту акций до исторического максимума 285 руб. для обыкновенных акций. Какие перспективы ждут бумаги Сбербанка, как на их стоимости отражается международная обстановка, рассуждает главный аналитик ПСБ Богдан Зварич.

      Богдан Зварич, главный аналитик ПСБ

      "Во вторник глава Сбербанка Герман Греф на встрече с президентом России Владимиром Путиным подтвердил планы банка направить в 2020 г. на дивиденды 50% от чистой прибыли. Это привело к очередному всплеску интереса инвесторов к акциям банка. Данный шаг со стороны банка возможен, в случае если будет достигнут ориентир по достаточности капитала на уровне 11,5%, что, на наш взгляд, высоковероятно.

      Сбербанк, пожалуй, является одной из самых очевидных историй и идей на нашем фондовом рынке. Банк остается безоговорочным лидером сектора. По последней отчетности темп роста капитала банка составляет порядка 14%. Акции банка высоколиквидны и имеют хороший потенциал роста. Дивидендный фактор играет немаловажную роль, и увеличение объема чистой прибыли, выплачиваемой в качестве дивидендов, поддерживает спрос на бумаги банка.

      Благодаря улучшению в последние недели конъюнктуры мировых рынков и росту спроса на рисковые активы, а также на фоне анонсирования нового раунда торговых переговоров между США и Китаем появились предпосылки для дальнейшего роста бумаг банка. Подтверждение же планов по размеру чистой прибыли, направляемой на дивиденды, стало спусковым механизмом для активизации покупок в акциях банка и во вторник вывело его бумаги в лидеры роста.

      Динамика обыкновенных акций Сбербанка

      Источник: данные Московской биржи, расчеты ПСБ "Аналитика & Стратегия"

      По нашим оценкам, выплата 50% от чистой прибыли по итогам 2019 г. может привести к тому, что инвесторы получат порядка 19 руб. на обыкновенные и привилегированные акции в виде дивидендов, а по итогам 2020 г. может быть выплачено порядка 22 руб. В результате по итогам 2019 г. дивидендная доходность будет составлять 8% для обыкновенных и 9,3% для привилегированных акций. При этом доходность однолетних ОФЗ в текущий момент составляет порядка 6,7%, а дивидендная доходность индекса Мосбиржи оценивается в 7-7,3%. На этом фоне предполагаемая дивидендная доходность акций Сбербанка отличает их в положительную сторону. Что же касается фундаментальной оценки, то, на наш взгляд, ориентиром по обыкновенным и привилегированным акциям банкам могут выступать уровни 295 и 250 руб. соответственно, что говорит о наличии потенциала роста бумаг в долгосрочной перспективе.

      Если говорить о технических факторах, то в рамках текущего года обыкновенным акциям Сбербанка не удалось преодолеть сопротивление на уровне 245 руб. Трижды "быки" безрезультатно тестировали эту отметку, не имея сил закрепиться над ней. Если же текущая волна роста позволит акции подняться выше, это стимулирует покупки и откроет им дорогу к исторически максимумам, установленным в районе 285 руб.

      Однако не стоит забывать, что Сбербанк, как и весь российский рынок, подвержен определенным рискам. В первую очередь это внешние риски. Не стоит исключать еще одной волны оттока капитала с развивающихся рынков. Напряженность в торговых отношениях влияет на отношение инвесторов к рисковым активам, и ее эскалация, в случае если Китаю и США в очередной раз не удастся договориться, приведет к распродажам по широкому спектру активов.

      Также в преддверии выборов в США в 2020 г. может активизироваться санкционная история. Сбербанк достаточно активно реагирует на санкционные новости, и появление рисков ужесточения санкций по отношению к России может оказать негативное влияние на динамику акций банка. Реализация данных рисков может привести к тому, что к концу года российский рынок может отступить в район 2500 пунктов по индексу Мосбиржи. Сбербанк в этом случае не станет исключением и может снизиться в район 200 руб. В случае развития подобного сценария у инвесторов появится хорошая возможность купить акции банка как под дивиденды, так и в расчете на реализацию фундаментального потенциала роста".
      

      Новости партнеров

      

      Тест. Вторая мировая война. Знаете ли вы ее предысторию?

      1 сентября 1939 года, ровно 80 лет назад, началась Вторая мировая война. Сегодня исторический ревизионизм набирает обороты. Россию все чаще не зовут на торжественные мероприятия, в честь каких либо памятных дат, связанных с войной.

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить