ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Ставка выше - доллар ниже. Что это было?

      17.03.2017 08:48Распечатать

      Москва, 17 марта - "Вести.Экономика". Решение ФРС повысить ставку вызвало неоднозначные движения на рынках. Складывается впечатление, что регулятор не ужесточил, а смягчил политику, во всяком случае именно так ведут себя цены на активы.

      Доллар США не только не укрепился, он буквально рухнул, причем падение наблюдалось как в среду, так и в четверг. Кроме того, эксперты сильно удивлены тем фактом, что и доходности по трежерис пошли вниз.

      Индекс доллара к корзине шести основных валют вплотную приблизился к отметке 100 пунктов - это минимум с начала февраля. Что касается долгового рынка, то здесь доходности десятилетних трежерис, как мы уже сказали, также пошли вниз, хотя в четверг несколько скорректировались наверх.

      Парадокс заключается в том, что такая реакция рынка обычно бывает не на повышение ставок, а на их снижение, ну или хотя бы намек на снижение. Но в нашем случае Федрезерв вроде бы не менял своих прогнозов по количеству повышений ставки в этом году, да и глава ФРС Джанет Йеллен сказала, что ставка будет постепенно повышаться.

      Судя по всему, ожидания участников рынка были завышены: они опасались, что Федрезерв объявит о четырехкратном повышении ставки или, что еще хуже, начнет распродавать активы со своего баланса, что обернется снижением ликвидности в системе. Сейчас же Федрезерв реинвестирует доходы от активов на балансе, так что, по сути, происходят вливания денежных средств в финансовую систему. К слову, баланс ФРС просто огромен, и этот фактор не стоит недооценивать.

      Итак, на решение ФРС рынки отреагировали не только продажей доллара, но и активным спросом на рисковые активы. Многие валюты развивающихся стран укрепились, в том числе, конечно же, и рубль. Доллар на Московской бирже опустился уже ниже 58 руб., стоит 57 руб. 80 коп., евро приблизился к отметке 62 руб., стоит 62 руб. 20 коп.

      Стоит отметить, что рубль укреплялся на фоне падения нефтяных цен.

      Отчасти поддержку рублю оказало и заявление Владимира Путина, который призвал не спешить со снижением ключевой ставки Банка России. Участники рынка восприняли это как сигнал, что ставки будут оставаться высокими еще какое-то время, и решили закупиться рублем.

      Вместе с тем, отметим, что на фоне бурного спроса на рубли со стороны спекулянтов такой важный показатель для бюджета, как стоимость нефти в рублях, опустилась ниже важной отметки 3 тыс. руб. за бочку.

      Таким образом, если нефть в ближайшее время не возобновит рост, мы можем увидеть некоторое ослабление курса национальной валюты, во всяком случае власти каким-то образом попытаются на это повлиять.

      Ну и еще один момент, который точно повлияет на курс рубля в будущем, - возможный выход ЦБ РФ на рынок для пополнения резервов. В интервью Bloomberg директор департамента денежно-кредитной политики Игорь Дмитриев заявил, что такое возможно, но только при выполнении цели по инфляции. Напомним, на конец года Банк России хочет видеть рост цен на уровне 4%, а сейчас он составляет 4,4%.

      Впрочем, надо отметить, что из этих слов скорее ясно, что ЦБ не горит желанием выходить на рынок, ведь ранее он обещал свободный курс рубля.

      Игорь Дмитриев

      "Безусловно, должно быть какое-то "избыточное" предложение долларов на рынке, чтобы мы покупали без существенного влияния в целом на конъюнктуру валютного рынка, без ущерба для достижения цели по инфляции или поддержания ее на этом уровне".
      

      Новости партнеров

      Тест. Вторая мировая война. Знаете ли вы ее предысторию?

      1 сентября 1939 года, ровно 80 лет назад, началась Вторая мировая война. Сегодня исторический ревизионизм набирает обороты. Россию все чаще не зовут на торжественные мероприятия, в честь каких либо памятных дат, связанных с войной.

      
      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить