ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Участники рынка ждут новой волны укрепления рубля?

      04.05.2017 09:06Распечатать
      Москва, 4 мая - "Вести.Экономика". В последнее время курс рубля постепенно снижается. От максимумов российская валюта подешевела уже почти на 5%. Значит ли это, что история с укреплением рубля закончилась?

      Финансовые власти, в частности Банк России и министерство экономического развития, не раз говорили, что ждут ослабления курс рубля уже летом и во второй половине года.

      Прогнозы разные, но суть их сводится к одному: рубль ослабнет.

      С точки зрения логики кажется, что все так и должно быть. Нефтяные цены ползут вниз, и неизвестно, когда это снижение остановится. Кроме того, Центральный банк, похоже, перешел к более агрессивному смягчению денежно-кредитной политики, а значит рано или поздно привлекательность российских облигаций будет снижаться.

      В общем, негативных факторов более чем достаточно.

      Но финансовый рынок, как известно, не всегда поддается логике, к тому же человек просто не в состоянии предсказать будущее. Если раньше, например, динамика стоимости активов зачастую зависела от фундаментальных факторов, то сейчас, когда мир переполнен напечатанными крупнейшими ЦБ деньгами, о фундаментальных факторах можно забыть.

      Если посмотреть на поведение крупных игроков на срочном рынке Московской биржи, то можно заметить, что они по-прежнему делают ставку на рубль. Сейчас количество позиций на укрепление рубля среди юридических лиц превышает 1,7 млн контрактов, а против рубля - всего 950 тыс. контрактов. Разница почти двукратная. Очевидно, крупные игроки чего-то ждут, просто мы пока не знаем чего.

      О том, что рубль имеет неплохие перспективы, говорит и вчерашнее размещение ОФЗ. Минфин даже в праздничные дни, когда активность невелика, сумел разместить бумаги на 45 млрд руб., при этом спрос превысил предложение в несколько раз.

      Размещение ОФЗ

      Минфин успешно разместил все бумаги на общую сумму 45 млрд руб. Спрос на выпуск, который предлагался объемом 20 млрд руб., составил почти 36,5 млрд руб., а спрос на бумаги с погашение в 2024 г. превысил 61 млрд руб. при предложении в 25 млрд руб.


      Можно не сомневаться, что покупателями стали в значительной мере и зарубежные инвесторы: их доля на рынке ОФЗ и так уже очень велика. Так вот, наблюдения показывают, что крупные западные инвесторы практически никогда не входят в "последний вагон", то есть не покупают активы перед их обвалом, ведь они-то и определяют настроения на основных рынках мира.

      Иными словами, если мы видим покупки российских бондов в рамках стратегии керри-трейд, то эти покупки учитывают и другие факторы, и с высокой степенью вероятности ослабления курса рубля ждать не стоит.

      На рынке опционов пока также не видно никаких признаков ухудшения ситуации, скорее игроки ставят на стабильное поведение российской валюты.
      

      Новости партнеров

      Тест. Вторая мировая война. Знаете ли вы ее предысторию?

      1 сентября 1939 года, ровно 80 лет назад, началась Вторая мировая война. Сегодня исторический ревизионизм набирает обороты. Россию все чаще не зовут на торжественные мероприятия, в честь каких либо памятных дат, связанных с войной.

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить