ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Станет ли слабый рубль помехой для Минфина?

      08.11.2017 15:07Распечатать
      Москва, 8 ноября - "Вести.Экономика". Рубль перестал быть любимой валютой спекулянтов. Как в таких условиях Минфин сможет привлекать займы?

      Сегодня министерство финансов в очередной раз проведет аукционы по размещению облигаций федерального займа. На этот раз объем, как и неделю назад, будет гораздо ниже, чем в период, когда рубль был излюбленной валютой спекулянтов для игры в керри-трейд: всего 25 млрд руб.

      Ведомство планирует разместить самый долгосрочный выпуск классических ОФЗ с погашением в 2033 г. на 10 млрд руб. и бумаги со сроком погашения семь лет на сумму 15 млрд руб.

      Рубль, который еще какое-то время оставался стабильным на фоне других валют развивающихся рынков, наконец сдался и дешевеет уже которую неделю подряд, причем не помогают даже высокие цены на нефть. Сегодня мы снова видим ослабление российской валюты.

      Слабеющий рубль делает инвестиции нерезидентов в рублевые активы менее привлекательными, так как при керри-трейд валютный фактор является едва ли не ключевым. Разница в ставках тоже уже не так велика, чтобы принимать на себя такие риски.

      Все это ставит под вопрос возможность Минфина выгодно занимать на рынке. Впрочем, спрос со стороны российских участников в последнее время был очень высок, поэтому варианты остаются. Другой вопрос, что примерно треть держателей ОФЗ - зарубежные инвесторы, и если они начнут выходить из бумаг, может быть настоящая паника. Эти риски финансовые власти страны обсуждали еще весной.

      Многие якобы эксперты постоянно говорят о том, что рубль находится под давлением из-за новых санкций США, который будут объявлены зимой, но тогда возникает вопрос, а другим странам с развивающейся экономикой тоже санкции будут вводить?

      Все эти разговоры не имеет под собой никаких оснований. Инвесторы давно работают по сегментам и вкладывают в активы развивающихся стран одновременно, просто в какие-то бумаги больше, в какие-то меньше.

      Впрочем, возможно, слабый рубль в какой-то момент, наоборот, станет отличным поводом для входа в рублевые активы и игры на укрепление российской валюты.

      Стоит также сказать, и это мы уже отмечали, что на вторичном рынке ОФЗ пока торгуются стабильно. Есть небольшое снижение цены, однако оно не сопоставимо с тем, что происходит на валютном рынке.

      Новости партнеров

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить