ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      Morgan Stanley: фондовый рынок ждут испытания

      20.02.2018 15:21Распечатать
      Москва, 20 февраля - "Вести.Экономика". Фондовый рынок США в начале этого года лишь немного ощутил потенциальный ущерб от более высоких доходностей облигаций. Самые большие испытания для рынка еще впереди, пишет Bloomberg со ссылкой на Morgan Stanley.

      Фото: EPA/JUSTIN LANE

      Коррекция в конце января-начале февраля была только "закуской, а не основным блюдом", написали стратеги банка под руководством Эндрю Шитса.

      Хотя инвесторам в акции было трудно "переварить" рост доходности бондов, ключевой индикатор доходности с поправкой на инфляцию не вырвался из диапазона, наблюдавшегося в течение последних пяти лет, отметили стратеги в своем докладе.

      Многие предупреждают, что ускорение инфляции может навредить акциям. В то же время теоретически больший рост цен должен быть в худшем случае нейтральным, если компании попутно увеличат прибыли. С другой стороны, более высокая реальная доходность означает больший дисконт к оценке будущих прибылей. Если реальные доходности выйдут из диапазона последних пяти лет, в то время как инвесторы ожидают большей нормализации монетарной политики, это может ударить по акциям сильнее, предупреждает Morgan Stanley.

      Проблема заключается в том, что замедление экономического роста может начать сильнее проявляться во II квартале, написали стратеги банка.

      "Когда рост замедляется, а инфляция все еще ускоряется, доходы страдают больше всего, - отметили они. - Сильный рост мировой экономики и хороший отчетный сезон в I квартале обеспечили важный баланс. Мы по-прежнему наблюдаем за сложной балансировкой во II квартале на фоне роста базовой инфляции и умеренных показателей активности".

      Как сообщали "Вести.Экономика", ранее в феврале мировые фондовые индексы упали вслед за обвалом на Уолл-стрит, поскольку опасения относительно более высоких процентных ставок в США подорвали доверие инвесторов.

      S&P 500 и Dow в начале месяца вошли на территорию коррекции, опустившись более чем на 10% с рекордно высоких отметок, достигнутых 26 января.

      Более высокая доходность облигаций рассматривается как негативный фактор для акций, поскольку она увеличивает стоимость заимствования для компаний и снижает аппетит к риску. Она также предоставляет альтернативу инвесторам, которые могут перераспределить некоторые средства из акций в облигации.

      Новости партнеров

      Форма обратной связи

      Отправить

      Форма обратной связи

      Отправить