ГК "ФИНАМ". Ужесточение санкций США против китайских товаров вполне ожидаемо обвалило мировые рынки. Обзор рынка акций 11.07.2018

11.07 21:47
Ужесточение санкций США против китайских товаров вполне ожидаемо обвалило мировые рынки. Обзор рынка акций 11.07.2018

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»

- Я буду жаловаться королю! Я буду жаловаться на короля! (с) к/ф «Золушка»

Что-то должно было послужить толчком к началу коррекции. Ну хотя бы что-нибудь. А тут сразу не просто «что-то», а сразу много и всего. Несмотря на наметившееся было потепление во взаимоотношениях между Вашингтоном и Пекином в части торговых войн – Китай готов был пойти на целый ряд уступок, чтобы усадить американцев за стол переговоров, и те вроде бы как даже не возражали, сегодня ночью администрация президента Трампа неожиданно заявила, что начинает процедуру введения дополнительных 10%-х пошлин на китайские товары общей стоимостью 200 млрд. долл. Еще немного, и дело может дойти до 500 млрд. долл., что составляет весь объем китайского импорта в США. При этом заранее известно, что пошлины коснутся тысяч наименований товаров, таких как продукты питания, химические товары, металлы, мебель, корма для животных и т.д. Сегодня же власти Китая заявили в ответ, что "шокированы" решением США, которое назвали "совершенно неприемлемым" и добавили, что будут жаловаться во всемирную торговую организацию. Жаловаться? На США? Ну-ну.

Новость, естественно, вызвала обвальное падение европейских рынков прямо с открытия. Оно и понятно – Старый Свет стоит в очереди вслед за Китаем и иллюзии, что визит Трампа в Европу может как-то подстелить соломки европейским производителям, похоже, начинают рассеиваться. Не способствовало хорошим настроениям и отсутствие позитивной макростатистики или иных новостей. Из крупных компаний отчитывался только британский ритейлер предметов роскоши Burberry Group, который заявил о замедлении темпов роста сопоставимых продаж в первом квартале ввиду ухудшения результатов в Европе на фоне ослабления спроса туристов. В частности, по итогам тринадцати недель с окончанием 30 июня сопоставимые продажи компании увеличились на 3% г/г по сравнению с повышением на 4% г/г в аналогичном периоде прошлого года. При этом розничная выручка почти не изменилась и составила 479 млн фунтов стерлингов (635,3 млн. долл.), тогда как в первом квартале 2017 года была на уровне 478 млн фунтов.

Все без исключения европейские торговые площадки открылись существенным гэпом вниз, после чего продолжили умеренно снижаться, не находя вообще поводов для того, чтобы попытаться развернуться в коррекцию. Британский FTSE100 упал на 1,29% - до 7593 п., французский САС40 рухнул на 1,48%, до уровня 5354 п., немецкий DAX опустился до 12427 п (-1,45%).

В России, помимо негатива, прикатившегося с полей торговых войн, собственных новостей было немного, но кое-что интересное и стоящее внимания мы готовы представить вниманию благодарного читателя. Так, Банк России планирует пересмотреть шкалу коэффициентов риска по кредитам на потребительские цели в зависимости от значений полной стоимости кредита (ПСК). Соответствующие изменения предлагается внести в Инструкцию Банка России 180-И «Об обязательных нормативах банков».

Данное решение принимается для того, чтобы, с одной стороны, обеспечить рост качества кредитных портфелей банков, а с другой – не увеличивать закредитованность населения и при этом повысить устойчивость финансовой системы в целом. Для кредитов со значением ПСК в диапазоне 10–15% предлагается установить коэффициент риска 130% (на текущий момент – 100%); со значением 15–20% – коэффициент риска 150% (на текущий момент – 110%); со значением 20–25% – коэффициент риска 180% (на текущий момент – 120%); со значением 25–30% – коэффициент риска 200% (на текущий момент – 140%). Требования будут распространяться на банки с универсальной и базовой лицензией в отношении кредитов на потребительские цели, выданных после 1 сентября 2018 года.

Нововведение однозначно позитивно скажется на качестве кредитных портфелей банков (речь, конечно, идет о рознице), но столь же негативно – на объемах выдаваемых потребительских кредитов. Необходимость создавать дополнительные резервы для кредитных учреждений и снижение доступности займов для некоторых категорий заемщиков неизбежно вызовет в дальнейшем сокращение ресурсной базы и снижение эффективности её использования, а спровоцированное этим падение маржи рано или поздно приведет к увеличению стоимости заемных денег. С чем мы всех и поздравляем, ежели оно действительно так.

АФК "Система" заявила, что рефинансирует три кредита "Сбербанка" со сроком погашения в 2019-2020 гг. на общую сумму 24 млрд. рублей. Для этого корпорация подписала со "Сбербанком" новое кредитное соглашение на ту же сумму со сроком погашения три года. Новое соглашение, по утверждению компании, позволяет снизить ставки, увеличить дюрацию долгового портфеля и сформирует более комфортный для неё график погашения долга.

"НОВАТЭК" в 1 полугодии 2018 года увеличил добычу углеводородов на 2,4% - до 264,3 млн. баррелей нефтяного эквивалента (бнэ), в том числе 32,93 млрд. куб. м природного газа и 5 864 тыс. тонн жидких углеводородов (газовый конденсат и нефть). Объем реализации природного газа, включая СПГ, по предварительным данным составил 35,42 млрд. куб. м, что на 6,9% выше аналогичного показателя за первое полугодие 2017 года. Объем реализации СПГ на международных рынках составил 1,61 млрд. кубометров.

Группа компаний "ПИК" представила операционные результаты за 1 полугодие 2018 года, зафиксировав увеличение объемов розничной реализации недвижимости на 9,4% г/г до 843 тыс. кв. м. В 1 полугодии 2018 г. компания выставила на продажу 36 новых корпусов (в 1 полугодии 2017 г. компания выставила на продажу 52 корпуса). Общий объем поступлений денежных средств увеличился на 17,7% до 111,1 млрд рублей. Объем поступлений денежных средств от продаж недвижимости увеличился на 26% и составил 104,2 млрд рублей. Объем поступлений денежных средств от оказания строительных услуг и прочих видов деятельности за 1 полугодие 2018 года снизился на 41,2% и составил 6,9 млрд рублей, или 6,2% выручки. Общая площадь квартир в новых корпусах, выставленных на продажу, составила 871 тыс. кв. м, что на 19,5% меньше, чем годом ранее. За отчетный период объем ввода снизился на 28,3% - до 286 тыс. кв. м. Доля ипотечных сделок в 1 полугодии 2018 года составила 65% от общего объема продаж. В 2018 году компания планирует реализовать 1,7-1,9 млн кв. м. жилья и получить общий объем поступлений денежных средств в размере 180-200 млрд рублей.

Что касается отечественных фондовых площадок, то они, как и все остальные сегодня, открылись заметным гэпом вниз, однако к середине дня нащупали уверенную поддержку, от которой даже попытались оттолкнуться. Впрочем, не слишком успешно. По итогам торговой сессии РТС рухнул на 1,34%, до 1186 п., а индекс МосБиржи снизился до 2336 п. (-1,23%). Наибольшей рост показали префы «Татнефти» (+1,42%), группа ПИК (+1,27%), НОВАТЭК (+0,94%) и МРСК Центр (+0,91%). Сильней других упали НорНикель (-3,97%), «Мечел» (-2,78%), КАМАЗ (-2,64%), «Полиметалл» (-2,20%) и «Россети» (-2,18%).

Аналитики британского банка Barclays, вслед за иными банками и рейтинговыми агентствами повысили прогнозы по стоимости нефти на текущий и будущий год в связи с ожидаемым снижением поставок сырья из Ирана и Ливии. Так, ожидается, что средняя стоимость нефти марки Brent составит во втором полугодии текущего года 73 долл./ барр., тогда как ранее ожидалось 70 долл./ барр. При этом в 2019 году средняя стоимость марки Brent может составить 71 долл./барр., хотя ранее прогнозировалось 65 долл./барр. Что касается нефти марки WTI, то ее средняя стоимость в будущем году, по оценкам Barclays, может составить 65 долл./барр.

Вышедшие в 17:30 мск. данные по запасам сырой нефти от Минэнерго США показали существенное падение этого показателя – с 1,245 млн. барр. до -12,633 млн. барр., в то время как эксперты предполагали снижение всего на 4,489 млн. барр. Избыточные запасы в Кушинге изменились не столь радикально, с -2,113 млн. барр. до -2,062 млн. барр.

Впрочем, данные по запасам оказали очень кратковременное и не слишком значительное воздействие на динамику стоимости углеводородов, выразившееся в небольшом росте котировок, который был тут же залит «медведями». Негатив от решения США по расширению таможенных пошлин против Китая, которое вполне может вылиться в замедление целого ряда экономик, включая и саму американскую и, как следствие, падение спроса на энергоносители, привел к тому, что сегодня в течение всего дня стоимость нефти упорно снижалась и к 18:50 мск. нефть марки BRENT стоил уже 76,37 долл./барр., а нефть марки WTI – 72,36 долл./ барр.

Для российской валюты сегодня был крайне волатильный день. Она то пыталась гоняться за падающей нефтью, то стремительно возвращалась назад, повыбивав, видимо, неимоверное количество близко стоящих стопов. Но итоговое за день изменение было весьма незначительным - на момент закрытия российских фондовых площадок стоимость отечественной валюты составляла 62,04 руб./долл. и 72,71 руб./евро.

Сегодня Банк Канады принимал решение по процентной ставке, подняв её, как и ожидалось на 0,25п.п. до уровня 1,50%. В США публиковался индекс цен производителей (PPI) за июнь, который опустился с 0,5% до 0,3%, вопреки прогнозам экспертов, что индекс упадет до 0,2%. Иной статистки, способной оказать поддержку заокеанским рынкам, сегодня не было, так что и в Штатах основными настроениями, преобладающими среди инвесторов, были мысли о возможных ухудшениях в экономике, вызванных обострением американо-китайских торговых отношений и грядущих торговых войнах с Европой. Американские торговые площадки открылись гэпом вниз, приостановились и после некоторых раздумий всё же продолжили снижение. По состоянию на 18:50 индекс DJIA показывал 24739 п. (-0,73%), S&P500 - 2777 п. (-0,61%), NASD COMP – 7716 п. (+0,55%).

Завтра по инфляционным показателям отчитаются Германия, Франция и США. ЕС опубликует данные по объёмам промышленного производства, а Америка – по числу первичных заявок на получение пособий по безработице. Состоится заседание Еврогруппы и будут опубликованы протоколы заседания ЕЦБ по монетарной политике. Корпоративные отчеты представят норвежская финансовая группа DNB и американский авиаперевозчик Delta Air Lines.

    Форма обратной связи

    Отправить

    Форма обратной связи

    Отправить