ВЕСТИ

Прямой Эфир

    Прогнозы

      URALSIB Informer. Fixed Income Daily

      15.03 11:19
      СТРАТЕГИЯ

      Внешний рынок


      Новость о том, что встреча лидеров США и Китая может состояться не ранее апреля, особо не повлияла на ход торгов, доходность UST10 выросла незначительно, до 2,63% по итогам дня. Российские евробонды, в свою очередь, не отреагировали на рост цен на нефть днем, но вечером, когда нефтяные котировки пошли резко вниз, немного подешевели.

      Внутренний рынок

      Вчера курс рубля не изменился по итогам основной торговой сессии, тогда как большинство валют ЕМ дешевело. В ОФЗ активность была относительно невысокой, оборот едва превысил 15 млрд руб., и большая его часть прошла в четырех выпусках. Доходности вдоль кривой ОФЗ изменились крайне мало.

      Лента сегодня будет принимать заявки на выпуск серии БО-001Р-02 объемом от 5 до 10 млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 8,7–8,8% годовых, что транслируется в доходность к оферте через три года на уровне 8,89–8,99% и премию над кривой госбумаг порядка 90–100 б.п.

      ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

      Сегодня начинаются платежи в бюджет, мы оцениваем суммарный платеж в соцфонды на уровне 640–650 млрд руб. В марте налоговые платежи традиционно растут.

      МАКРОЭКОНОМИКА

      В феврале 2019 г. федеральный бюджет был сведен с дефицитом в 57 млрд руб. (0,8% ВВП) в результате резкого увеличения расходов на социальную политику. Поскольку рост расходов бюджета в прошлом месяце был вызван разовыми факторами, мы полагаем, что уже в марте текущего года бюджет снова станет профицитным. Согласно нашим расчетам, в этом году бюджетные доходы увеличатся до 20,71 трлн руб., а профицит федерального бюджета составит 2,4% ВВП.

      НОВОСТИ ЭМИТЕНТОВ

      РусГидро
      (ВВВ-/Ваа3/ВВВ-)

      РусГидро опубликовало в целом нейтральные финансовые результаты за 2018 г. по МСФО, которые не стали сюрпризом для рынка, поскольку ранее уже были представлены предварительные цифры. Выручка с учетом госсубсидий выросла на 5,1%, EBITDA – на 5,3%, а чистая прибыль – на 28,5% до 31,7 млрд руб. Объем неденежных списаний достиг 31,4 млрд руб. Долговая нагрузка несколько выросла за 4 кв. (с 0,9 до 1,2 по коэффициенту Чистый долг/EBITDA), но таким образом компания подготовилась к росту инвестиционной программы. Выпуск HYDRRM ’22 01 наиболее привлекателен на кривой эмитента в настоящий момент.

      Металлоинвест (BB+/Ba1/BB)

      Металлоинвест опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 2018 г. по МСФО. Показатели продолжили улучшаться, чему способствовало увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж. По итогам года чистый долг сократился на 17% до 3,4 млрд долл., тогда показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 1,1 с 1,9 г. по состоянию на конец 2017 г. График долговых выплат Металлоинвеста достаточно комфортный, а имеющийся объем ликвидности полностью покрывает платежи по долгу в 2019–2020 гг. На наш взгляд, еврооблигации METINR’20 (4,1%) и METINR’24 (5,2%) оценены справедливо.

      ВКРАТЦЕ

      Агентство Fitch повысило рейтинги Evraz Group на одну ступень до «BB+», прогноз – стабильный. Интерфакс.

      Агентство Moody's повысило рейтинг Металлоинвеста на одну ступень до «Ba1», прогноз изменен с позитивного на стабильный. Повышение рейтинга обусловлено в первую очередь увеличением прозрачности распределения прибыли среди акционеров в результате новой политики, принятой компанией в начале 2019 г. Интерфакс.

      Агентство S&P подтвердило рейтинги ФПК на уровне «BBB-» с негативным прогнозом. Подтверждение рейтингов отражает ожидания S&P, что результаты компании за 2018 г/ окажутся лучше, чем предполагалось ранее, благодаря более высокой EBITDA и отсрочке ряда капиталовложений. Интерфакс.

      ДВМП погасило часть выпуска дефолтных облигаций серии БО-01 на сумму 3,15 млрд руб. Номинальный объем выпуска – 8,5 млрд руб., из них находились в обращении бумаги на 5,002 млрд руб. Интерфакс.
        Форма обратной связи

        Отправить

        Форма обратной связи

        Отправить